論文：從大豆市場與國際一體化的程度看我國糧食市場的機制變革

論文：從大豆市場與國際一體化的程度看我國糧食市場的機制變革

摘要：本文的目的是通過測量我國大豆與國際市場的整合程度，分析改革開放不斷深化的九十年代中期以后有關(guān)市場機制變革等因素對我國糧食市場效率的影響。模型采用根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易特點調(diào)整后的“狀態(tài)轉(zhuǎn)換法”。研究表明國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的建立與發(fā)展、進(jìn)出口經(jīng)營主體的多元化、加入世界貿(mào)易組織等帶來的_變化有效地提高了我國產(chǎn)品與國際市場的整合程度，并發(fā)現(xiàn)中美市場的關(guān)聯(lián)度在世界其他主要出口國的收獲季節(jié)后明顯降低。

關(guān)鍵詞：糧食市場，貿(mào)易變化，期貨價格，市場機制，競爭性均衡
JEL 分類: F15，G13, Q11，

一．引 言

“十一五”規(guī)劃提出“以開放促改革、促發(fā)展” 的戰(zhàn)略方針，總結(jié)了改革開放近30年的發(fā)展經(jīng)驗與教訓(xùn)，其意義深遠(yuǎn)。這一方針的提出是順應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展、國際分工不斷深化這一客觀要求，積極主動地擴大對外經(jīng)濟交往，以實現(xiàn)在更大范圍內(nèi)的資源優(yōu)化配置，尤其是經(jīng)濟全球化已成當(dāng)代發(fā)展大趨勢的今天。有步驟地擴大開放程度還可以更有效地引進(jìn)競爭機制，促進(jìn)國內(nèi)市場更快地發(fā)育與成長。
我國1995年對小麥、大米、玉米和大豆實行了“米袋子”省長負(fù)責(zé)制，同年還改變了以前對包括大豆的有關(guān)糧食產(chǎn)品進(jìn)出口獨家經(jīng)營的局面，引入競爭機制。九十年代初，為了穩(wěn)定國內(nèi)糧食市場供需狀況，我國開始建立期貨市場；2001年末入世后，我國在取消農(nóng)產(chǎn)品出口補貼和擴大準(zhǔn)入方面的讓步等。而對這些結(jié)構(gòu)性變化如何影響糧食市場運行效率的研究大多集中在國內(nèi)糧食市場的整合程度，如喻聞、黃季昆（1998）、 Park等（2002）等，對國內(nèi)國際市場之間關(guān)系的探討尚不多見，尤其是自九十年代中期以來我國改革進(jìn)入深化階段，與“入世”有關(guān)的改革措施力度也進(jìn)一步加大。原因可能主要有三方面：一是數(shù)
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凈進(jìn)口量 -0.15 -0.97 -0.23 0.58 2.07 2.77 3.66 9.97 13.04 10.09 20.00 16.55 25.41 27.97
資料來源: 美國農(nóng)業(yè)部國際司 2007

中國大豆進(jìn)口快速增長的主要原因是國內(nèi)需求的提高和政府限制的放松。國產(chǎn)豆的相對高成本、低含油量和較多雜質(zhì)等也是進(jìn)口增加的原因之一。另外，中國的大豆生產(chǎn)集中在東北，而主要的榨油廠家則位于南部，如廣州，上海，深圳等地，國內(nèi)的運輸設(shè)施的不足和高成本也給國產(chǎn)豆運往南方帶來了困難。美國和南美（包括巴西和阿根廷）作為中國市場的兩大競爭對手，前者因其穩(wěn)定的質(zhì)量和可靠的信譽一直是中國的主要進(jìn)口來源 （美國農(nóng)業(yè)部國際司2001）。
上個世紀(jì)九十年代，中國政府出臺了一系列鼓勵市場開放和競爭的政策，比如1995年‘中國糧油進(jìn)出口公司’不再是唯一有大豆進(jìn)口權(quán)的企業(yè) (Crook, Hanson, Hsu, Karmen, and Laney; 1998)。 這一期間，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的建立也對糧食供應(yīng)的穩(wěn)定起到了積極的作用。作為國內(nèi)唯一經(jīng)營大豆期貨的大連商品交易所（簡稱大商所）誕生于1993年，到1998年大商所擁有了136個成員，其中79個是中介公司。2000年，成員發(fā)展到148個，交易參加者達(dá)15000。交易量也由1995年國內(nèi)14家商交所的第九升至第二。到了2003年1月，大商所的大豆交易量占芝加哥商品交易所的30.49%，為東京糧食商品交易所的11倍。從我們收集到的大連價格數(shù)據(jù)看，1994下半年只有約30%的工作日有牌價，1995年上半年為60%，下半年34%，從1996年上半年開始均在85%以上，也顯示了市場運作進(jìn)入正規(guī)。1998年中央政府又針對投機者操控市場的行為，強化了由中國證監(jiān)會的直接監(jiān)督和調(diào)節(jié)。雖然大商所的期貨交易仍有不對外國投資者開放并獲得國內(nèi)成員資格需經(jīng)政府批準(zhǔn)等限制，但隨著一系列規(guī)章制度的建立，大商所運作也逐步完善，其價格預(yù)期和風(fēng)險規(guī)避功能也逐步增強。
2001年底入世后，我國承諾取消非關(guān)稅壁壘，農(nóng)產(chǎn)品平均關(guān)稅由５４％降低為14%，配額內(nèi)關(guān)稅１－３％，同時遵循“關(guān)貿(mào)總協(xié)定”烏拉圭回合關(guān)于所有農(nóng)產(chǎn)品不得隨意提高關(guān)稅的規(guī)定（bound tariffs），增加了我國農(nóng)產(chǎn)品市場準(zhǔn)入的可預(yù)測性，大大提高了開放度。表2 對比顯示了我國從美國的雙周進(jìn)口量和兩國間的價格差異減去交易成本后的平均額（簡稱 ‘平均價差’），包括入世前后和在美國和南美的不同收獲季節(jié)中的變化情況, 后者在一定程度上反映了套利空間。

表2 中國進(jìn)口美國大豆的雙周平均量和平均價差（單位：進(jìn)口量：噸；價差：人民幣元）

入世前進(jìn)口 入世后進(jìn)口
平均值 103,428.00 288,689.50
標(biāo)準(zhǔn)差 157,293.60 363,265.90
南美季節(jié) 美國季節(jié) 南美季節(jié) 美國季節(jié)
均值 41,449.26 169,096.03 32,577.37 518,307.34
標(biāo)準(zhǔn)差 70,387.20 193,739.50 46,680.20 370,185.50
入世前價差 入世后價差
平均值 114.07 66.45
標(biāo)準(zhǔn)差 162.81 157.06
南美季節(jié) 美國季節(jié) 南美季節(jié) 美國季節(jié)
平均值 106.06 122.58 89.74 45.59
標(biāo)準(zhǔn)差 177.21 146.61 151.33 161.78

隨著入世后的‘平均價差’由114元降為66元，美國對中國的平均出口也由10.3萬噸升至28.8萬噸。入世前，從美國收獲季節(jié)（9、10月份）開始一直到轉(zhuǎn)年2月的出口4倍于從南美收獲季節(jié)（3、4月份）到當(dāng)年8月；入世后這一比例增至15倍；與季節(jié)進(jìn)口量變化對應(yīng)的平均價差也由于競爭壓力在南美收獲季節(jié)降為106元（入世前），而入世后美國收獲季節(jié)期間的平均價差較低（45元）則可能反映了貿(mào)易壁壘的降低所帶來的市場關(guān)聯(lián)度的提高，這從入世前后兩個不同收獲季節(jié)之間平均貿(mào)易量差異的巨大變化也可看出一斑。從總量看，入世后為1588萬噸（樣本區(qū)間），其中百分之九十五發(fā)生在美國收獲季節(jié)至南美國家收獲季節(jié)之間。
上述分析顯示了自九十年代中期以來，隨著引進(jìn)競爭機制、建立期市和 ‘入世’等結(jié)構(gòu)性變化與變革，我國大豆市場與國際一體化程度大幅度提高。為了提高檢驗的準(zhǔn)確度和找出相應(yīng)的量化指標(biāo)， 下面將運用‘狀態(tài)轉(zhuǎn)換’方法做進(jìn)一步嚴(yán)格估算和分析。

三．理論框架和方法

本部分簡要討論研究的理論框架和計量方法。首先介紹基本模型，然后簡述模型的擴展。
（一）基本模型（B-L）
首先，‘狀態(tài)轉(zhuǎn)換模型’把時間 t 點上的邊際套利利潤定義為：
(1)Rt= Pmt- P*t - Tt
其中Pmt 和 P*t 分別為時間 t 時進(jìn)出口國家的價格，Tt 為套利交易成本。假設(shè)Rt 的產(chǎn)生過程為正態(tài)+半正態(tài)的混合分布，其定義為：

(2a) Rt= vt+ut
(2b) Rt= vt
(2c) Rt= vt-ut
這里vt為獨立同等分布（i.i.d）誤差項，平均值為零，方差為。ut 為正值誤差項，呈半正態(tài)分布，方差。此處假設(shè)ut 和 vt均不存在時間序列方面的自我相關(guān)。等式（2a）表示套利空間大于0，(2b) 表示套利空間等于0，(2c) 表示套利空間小于0。

反映上述三種情況的密度函數(shù)分別為：
(3a)
(3b)
(3c)

這里的(.) 和 (.) 分別代表標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)密度和正態(tài)累積函數(shù)， b反映了價差中未被交易成本Tt涵蓋的 ……（未完，全文共14224字，當(dāng)前僅顯示3383字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文：從大豆市場與國際一體化的程度看我國糧食市場的機制變革》）