論文：“超主權(quán)貨幣”能否“涅槃重生”

論文：“超主權(quán)貨幣”能否“涅槃重生”

摘要：當(dāng)前國(guó)際貨幣體系存在缺陷，它在某些方面依附于某個(gè)國(guó)家或某些國(guó)際經(jīng)濟(jì)集團(tuán)政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力，這種依附性決定了國(guó)際貨幣金融關(guān)系必然要受到這些國(guó)家或國(guó)際經(jīng)濟(jì)集團(tuán)政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力影響或干預(yù)。而新一輪美元的“特里芬難題”的存在，以及美國(guó)濫發(fā)作為國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣的美元，使得全球經(jīng)濟(jì)金融局勢(shì)動(dòng)蕩，中國(guó)提出建立超主權(quán)貨幣的主張恰逢其時(shí)，但分析發(fā)現(xiàn)，超主權(quán)貨幣的建立是個(gè)長(zhǎng)期而又艱巨的任務(wù)，存在很大的利益沖突，同時(shí)提出中國(guó)當(dāng)前最應(yīng)該努力實(shí)現(xiàn)的是促使人民幣國(guó)際化，制定人民幣國(guó)際化的時(shí)間表。
關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣體系；超主權(quán)貨幣；特里芬難題；人民幣國(guó)際化；博弈

Abstract: The current international monetary system defects, which in some respects, dependent on a particular country or group of international political and economic strength of the economy, which determines the dependence of international monetary and financial relations is bound to be affec
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“紙黃金”，成為各國(guó)爭(zhēng)相作為外匯儲(chǔ)備的主要對(duì)象。美國(guó)的金融實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)能力，美國(guó)GDP占全球比重35%，美國(guó)資本市場(chǎng)的市值占全球資本市場(chǎng)總市值54%，美元占全球外匯儲(chǔ)備72%，美元占全球貿(mào)易結(jié)算貨幣58%，美國(guó)控制著全球24%戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，擁有11%世界貿(mào)易份額。[1]這也就確定了美元作為國(guó)際貨幣的地位，而我國(guó)的外匯儲(chǔ)備籃子中有接近70%是以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)。此次金融危機(jī)的爆發(fā)，給美國(guó)和世界的經(jīng)濟(jì)造成了重創(chuàng)，美國(guó)為了拯救經(jīng)濟(jì)，實(shí)施了一系列的措施，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行零利率政策，但這種傳統(tǒng)的手段對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)影響甚微，于是美國(guó)開(kāi)始實(shí)行定量寬松的政策，大量的印美元，造成了美元大幅貶值的預(yù)期，從而也導(dǎo)致了大量持有美元資產(chǎn)的國(guó)家外匯儲(chǔ)備嚴(yán)重縮水，在此契機(jī)下，各國(guó)紛紛提出重建國(guó)際貨幣體系，確立新的國(guó)際貨幣的主張，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川提出建立超主權(quán)的、新的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，這是使國(guó)際金融體系與美元脫鉤的新的嘗試，主張國(guó)際社會(huì)要朝著建立“超主權(quán)”儲(chǔ)備貨幣的方向努力，[①“超主權(quán)貨幣”這一提法由來(lái)已久，70年前凱恩斯就曾主張_以主權(quán)貨幣為錨的國(guó)際貨幣體系，改為錨住由30種主要商品構(gòu)成的國(guó)際市場(chǎng)一攬子商品價(jià)格。]①多個(gè)國(guó)家和組織積極響應(yīng)，阿根廷支持中國(guó)關(guān)于國(guó)際儲(chǔ)備貨幣改革提議；印尼央行稱(chēng)將極力支持國(guó)際儲(chǔ)備貨幣建議，巴西稱(chēng)中國(guó)提出的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣建議有效且恰當(dāng)，聯(lián)合國(guó)專(zhuān)家小組建議以國(guó)際貨幣取代美元，斯蒂格利茨說(shuō)：“以國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(quán)(SDR)替代美元是最快的途徑，但我認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，最好應(yīng)成立新的國(guó)際(儲(chǔ)備貨幣)機(jī)構(gòu)”【2】，挑戰(zhàn)“美元本位”的號(hào)角拉開(kāi)了序幕，美元的核心地位受到了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。(見(jiàn)圖1)

圖1 挑戰(zhàn)美元關(guān)系圖(周小川，2009)
當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系實(shí)際上是在《牙買(mǎi)加協(xié)議》的框架下運(yùn)行的，[②1976年，國(guó)際貨幣組織在牙買(mǎi)加達(dá)成《牙買(mǎi)加協(xié)議》。同年4月，該協(xié)議修正后形成了國(guó)際貨幣關(guān)系新格局——即實(shí)際上仍以美元為中心的國(guó)際儲(chǔ)備多元化和浮動(dòng)匯率占主導(dǎo)的體系。]②仍然是以美元為中心的國(guó)際儲(chǔ)備多元化和浮動(dòng)匯率占主導(dǎo)的體系。隨著經(jīng)濟(jì)、金融全球化的程度不斷深化，這種體系越發(fā)顯示出它內(nèi)在的缺陷，它本身的功能已經(jīng)失去效率，該體系已經(jīng)被“美元本位”所控制，造成美元一枝獨(dú)大的局面，這給美國(guó)按照自己的意識(shí)運(yùn)用美元進(jìn)行全球市場(chǎng)的控制和掠奪提供了機(jī)會(huì)，也可以說(shuō)，這給美國(guó)“搭便車(chē)”提供了可操作的環(huán)境，本文正是在對(duì)問(wèn)題進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)上分析了當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的缺陷，為建立新的國(guó)際貨幣體系尋找依據(jù)；接著分析了建立超主權(quán)貨幣的原因，同時(shí)構(gòu)造了一個(gè)主張改革國(guó)際貨幣體系，建立超主權(quán)貨幣的主權(quán)國(guó)家的合作模型，試圖以模型的方式來(lái)分析建立超主權(quán)貨幣的可行性；最后針對(duì)本文所論述的情況得出了一些結(jié)論以及中國(guó)應(yīng)該加快實(shí)施人民幣國(guó)際化進(jìn)程的建議。
二、建立超主權(quán)貨幣的原因
一直引起學(xué)術(shù)界和政界討論不休的問(wèn)題：什么樣的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣才能保持全球金融穩(wěn)定、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展。歷史上的銀本位、金本位、金匯兌本位、布雷頓森林體系都是解決該問(wèn)題的不同制度安排，這也是國(guó)際貨幣基金組織(IMF)成立的宗旨之一。但此次金融危機(jī)表明，這一問(wèn)題不僅遠(yuǎn)未解決，由于現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷反而愈演愈烈[3]。布雷頓森林貨幣體系崩潰四十多年來(lái)，為了建立一個(gè)更加公正、合理、科學(xué)的國(guó)際貨幣體系，國(guó)際社會(huì)進(jìn)行了廣泛的探討，時(shí)至今日也沒(méi)有一個(gè)明確的答案。
1．當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的缺陷
當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系實(shí)際上是在《牙買(mǎi)加協(xié)議》的框架下運(yùn)行的，是以美元為核心的多元化的國(guó)際儲(chǔ)備的體系，實(shí)質(zhì)上當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系是一個(gè)以個(gè)別國(guó)家或國(guó)際經(jīng)濟(jì)集團(tuán)政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力影響或干預(yù)的國(guó)際金融體系。此次金融危機(jī)的爆發(fā)并在全球范圍內(nèi)迅速蔓延，反映出當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，自國(guó)際金本位體系建立以來(lái)，國(guó)際貨幣體系毫無(wú)例外地要依附于某個(gè)國(guó)家或某些國(guó)際經(jīng)濟(jì)集團(tuán)政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力，這種依附性決定了國(guó)際貨幣金融關(guān)系必然要受到這些國(guó)家或國(guó)際經(jīng)濟(jì)集團(tuán)政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力影響或干預(yù)。國(guó)際貨幣體系的根基不牢是導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系不穩(wěn)定和不能發(fā)揮其功能的根源。布雷頓森林貨幣體系崩潰之后，國(guó)際貨幣金融領(lǐng)域之所以未出現(xiàn)貨幣聯(lián)盟爭(zhēng)霸的局面是因?yàn)镮MF的存在。目前，雖然IMF、世界銀行、國(guó)際清算銀行、巴塞爾委員會(huì)以及各區(qū)域性貨幣金融體系等機(jī)構(gòu)，都在不同的側(cè)面行使著對(duì)國(guó)際貨幣金融關(guān)系協(xié)調(diào)、管理、監(jiān)管的職能，但是，他們中間有些機(jī)構(gòu)本身就不具備法律地位，不具有權(quán)威性�！�4】而且，這些機(jī)構(gòu)的存在導(dǎo)致了政出多門(mén)、多種機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相管理國(guó)際貨幣金融關(guān)系的局面，還存在著各個(gè)機(jī)構(gòu)片面制定管理規(guī)則、管理內(nèi)容，容易因利益關(guān)系使機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)很不順暢。像世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織，究其性質(zhì)來(lái)講是發(fā)達(dá)國(guó)家管理和控制世界的一個(gè)工具，還談不上真正的 ……（未完，全文共9557字，當(dāng)前僅顯示2611字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《論文：“超主權(quán)貨幣”能否“涅槃重生”》）