論文：國資自主品牌汽車集團設(shè)置“產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”的構(gòu)想

目錄/提綱：……
一、引言
二、自主品牌汽車集團設(shè)置“產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”背景介紹
三、英國“黃金股”的金融創(chuàng)新啟示
四、國資自主品牌汽車集團設(shè)置“產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”的構(gòu)想
五、“產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”在上市融資中杠桿作用的分析
六、“產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”將有效地提高國有資本的產(chǎn)業(yè)控制力
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論文：國資自主品牌汽車集團設(shè)置“產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”的構(gòu)想

摘要：
我國自主品牌汽車集團具有上市融資的內(nèi)在需求。而上市融資所帶來自主品牌汽車集團資本結(jié)構(gòu)的變化可能改變汽車自主品牌的性質(zhì)。本文根據(jù)國資自主品牌汽車集團的特點，借鑒英國在國有企業(yè)改制過程中的“黃金股”方法，提出設(shè)置“汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”的構(gòu)想，將汽車自主品牌汽車的國有股份劃分成“汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”與“普通國有法人股”兩部分�！捌嚠a(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”沒有倡議權(quán)，但對自主品牌汽車集團的重大決策享有特別否決權(quán)，從而在資本主導、研發(fā)、銷售渠道等方面使企業(yè)保持“自主”的屬性。自主品牌汽車集團通過“汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”與“普通國有法人股”相結(jié)合，可以有效地提高國家對自主汽車集團的控制力，實現(xiàn)國有資本的有效保值與增值。

關(guān)鍵詞：自主品牌；黃金股；產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股；普通國有法人股；杠桿融資；汽車
Design of State-own Shareholder Setting Up "Industrial Strategy Control Shares in Self- own Brand Automobile Corporation
NiuDaYong LiBaiZhong

School of Economics and Management in Harbin Engineering University，15001

Abstract: Chinas own brand automobile corpora
……（新文秘網(wǎng)http://m.jey722.cn省略1054字，正式會員可完整閱讀）……　
lf- Own Brand ". Own brand automobile corporations can improve the ability of control by combination the "industrial strategy control shares " and the ordinary state-owned corporate shares" and effectively preserve and increase the value.
Keywords: Self- own brand; Golden shares; Industrial strategy control shares; Ordinary state-owned corporate shares; Leveraged financing；Automobile

作者簡介

牛大勇，男，1973年出生，講師，管理學博士生，哈爾濱工程大學經(jīng)濟管理學院經(jīng)濟系。主要研究方向公司金融與風險管理。

工作地址
哈爾濱工程大學 經(jīng)濟管理學院 經(jīng)濟系 郵編150001
聯(lián)系電話：13212802899
本人email: carterniu2004@yahoo.com.cn
niudayong@hrbeu.edu.cn
李柏洲（１９６４－ ）， 男， 遼寧彰武人， 管理學博士， 教授， 博士生導師，
哈爾濱工程大學 經(jīng)濟管理學院院長， 研究方向： 技術(shù)創(chuàng)新與管理。

一、引言
2006年12月18日，國資委出臺的《關(guān)于推進國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導意見》明確指出：“國有經(jīng)濟對基礎(chǔ)性和支柱產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的重要骨干企業(yè)保持較強控制力，包括裝備制造、汽車、電子信息、建筑、鋼鐵、有色金屬、化工、勘察設(shè)計、科技等九大行業(yè)。”正如管理大師德魯克說，“汽車是工業(yè)中的工業(yè)”。汽車產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)代工業(yè)文明中最具代表性和影響力的產(chǎn)業(yè)，也是決定一國綜合經(jīng)濟實力強弱的重要產(chǎn)業(yè)。汽車產(chǎn)業(yè)與石化、航空、造船以及前面提到的電子信息、建筑、鋼鐵、有色金屬等其他工業(yè)產(chǎn)業(yè)相比較，具有獨特的產(chǎn)業(yè)特點。
我國是一個正處在工業(yè)化過程中的發(fā)展中國家，汽車自主品牌能否成長壯大，關(guān)系到我國汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略能否實現(xiàn)，關(guān)系到我國汽車產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展方向。我國自主品牌汽車制造企業(yè)是這樣一些企業(yè)組成的民族汽車制造企業(yè)。他們不滿足世界汽車行業(yè)現(xiàn)有國際分工的現(xiàn)狀，不屑于中國汽車制造業(yè)只成為國外汽車巨頭支配的制造工廠的從屬地位，目標成為中國汽車研發(fā)、生產(chǎn)的主力，最終讓我國自主品牌成為在世界汽車著名品牌俱樂部成員。他們是使中國由汽車大國邁進汽車強國的中堅力量。
而自主品牌汽車集團的資本結(jié)構(gòu)直接決定著企業(yè)的“自主”的屬性，影響著汽車集團未來發(fā)展的戰(zhàn)略方向，涉及到我國汽車產(chǎn)業(yè)的安全。本文根據(jù)國資自主品牌汽車集團的特點，借鑒英國在國有企業(yè)改制過程中的“黃金股”方法，將國有股份劃分成“汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”與“普通國有法人股”兩部分，提出設(shè)置汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股的設(shè)想。利用“汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”可以對汽車集團的資本結(jié)構(gòu)、重要戰(zhàn)略決策、董事會成員等方面進行產(chǎn)業(yè)控制；而通過“普通國有法人股”加以資本運作，可以實現(xiàn)國有資本的有效保值與增值。我們認為：根據(jù)我國汽車產(chǎn)業(yè)的特點，制定相應的產(chǎn)業(yè)政策，對自主品牌汽車集團發(fā)展實施產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制，這對我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展具有特殊重要的意義。
二、自主品牌汽車集團設(shè)置“產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”背景介紹
1、我國自主品牌汽車集團具有上市融資的內(nèi)在需求
現(xiàn)階段來看，我國自主品牌汽車集團的投資主體主要為中央政府、地方政府、民營企業(yè)，我國自主品牌汽車集團的資金來源有很大不同。以“一汽”、“上汽”為代表的國有大型企業(yè)，是國家一直重點扶植的_；以“長安”、“哈飛”為代表的軍工系統(tǒng)企業(yè)，這些企業(yè)有很強的政府背景，但不屬于原來國家重點支持的“三大汽車集團”；以“奇瑞”為代表的地方國有企業(yè)，其資本來源于地方政府[1] 。這些國有企業(yè)有些已經(jīng)部分上市，但國有資本在總資本中保持極高的比例，這些企業(yè)往往還面臨著繼續(xù)擴大融資的問題；還有些企業(yè)正在醞釀，期待在適當時機上市融資。
隨著自主品牌汽車集團的發(fā)展壯大，自主品牌汽車集團需要進一步擴大產(chǎn)能、加大研發(fā)投入、開辟海外市場、建立汽車金融專業(yè)機構(gòu)，自主品牌汽車集團面臨著一個不可回避的矛盾，就是汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需巨額資金與有限的國有資本之間的巨大缺口。由于我國自主品牌汽車集團所生產(chǎn)的汽車類型以低端產(chǎn)品為主，正在向中高端邁進，因此單車利潤相對微薄。如果僅靠企業(yè)內(nèi)部自身積累的資金，很難滿足企業(yè)成長的資金需求。假如某自主品牌汽車集團成長為世界汽車制造俱樂部“重量級”成員，那么自主品牌汽車集團的新增資本將是現(xiàn)有資本的若干倍甚至幾十倍。而這樣的資金缺口根本不是靠某一地方政府或者國家某一產(chǎn)業(yè)部門所能解決的。我國自主品牌汽車集團的發(fā)展壯大，需要政府、與國民的支持，具有上市融資的內(nèi)在需求。
2、上市融資導致資本結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，可能喪失自主品牌汽車集團 “自主”性質(zhì)
我國自主品牌汽車集團的成長壯大已經(jīng)引起了跨國汽車集團的高度關(guān)注。如果我國優(yōu)秀的自主品牌汽車集團通過上市融資，跨國汽車集團完全可能成為戰(zhàn)略投資者入駐我國自主品牌汽車集團，使資本結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。而如果戰(zhàn)略投資者的股權(quán)達到了一定的比例，就會改變企業(yè)的董事會成員結(jié)構(gòu)，進一步影響企業(yè)的戰(zhàn)略決策，甚至可能改變企業(yè)“自主”的性質(zhì)，變成外資主導的企業(yè) ……（未完，全文共12445字，當前僅顯示2961字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文：國資自主品牌汽車集團設(shè)置“產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略控制股”的構(gòu)想》）