論文開(kāi)題：上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素研究

大學(xué)本科畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))開(kāi)題報(bào)告
學(xué)院：經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 　 　　　專業(yè)班級(jí)：09金融3班

課題名稱 上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素研究

1、本課題的的研究目的和意義：

資本結(jié)構(gòu)不僅會(huì)影響公司的績(jī)效和市場(chǎng)價(jià)值,而且會(huì)對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)、控制 權(quán)乃至公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生重大的影響。盡管西方學(xué)者對(duì)資本結(jié)構(gòu)形成的 因素作了許多較為深入的研究,但由于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性及各國(guó)經(jīng)濟(jì)的特殊性,因而實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果并不完全一致。從現(xiàn)實(shí)意義來(lái)看,我國(guó)上市公司普 遍存在著資本結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象,公司資本結(jié)構(gòu)的不合理,將導(dǎo)致公司治理 結(jié)構(gòu)的缺陷,進(jìn)而嚴(yán)重影響上市公司的健康發(fā)展。目前我國(guó)上市公司的管理 與運(yùn)行較之于規(guī)范化、科學(xué)化還有很大的差距,因
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司規(guī)模、投資資金中的負(fù)債額與發(fā)放股利概率同方向變動(dòng)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)放股利概率反方向變動(dòng)。
國(guó)外研究現(xiàn)狀： 本結(jié)構(gòu)決定因素理論認(rèn)為影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素有4個(gè)：企業(yè)規(guī)模、企業(yè)權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值、企業(yè)盈利能力、行業(yè)因素。Myers和Majluf(1984)在其名篇“企業(yè)知道投資名所不知道信息時(shí)的融資和投資決策中,根據(jù)信號(hào)傳遞的原理推出了他們的優(yōu)序融資假說(shuō)。Myers和Majluf指出了內(nèi)源融資由于成本最低而會(huì)被優(yōu)先選擇。Titman和Wessels(1988)最早以1972年至1982年469家美國(guó)制造業(yè)上市公司為樣本,全面研究了資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效的關(guān)系。研究結(jié)果表明,獲利能力與負(fù)債率之間呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。并認(rèn)為影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素有：1）獲利能力；2）規(guī)模；3）資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值；4） 非負(fù)債稅盾；5）變異性。 Wald(1999)研究表明非債務(wù)稅盾和杠桿負(fù)相關(guān)。Rajian和Zingales(1995) 、Booth et al(2001)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)成長(zhǎng)性與杠桿負(fù)相關(guān)。Ryan(1997)認(rèn)為現(xiàn)金流的波動(dòng)性與公司的債務(wù)水平負(fù)相關(guān)。
3 本課題的主要研究?jī)?nèi)容（提綱）和成果形式：

影響上市公司資本結(jié)構(gòu)的因素有宏觀因素、產(chǎn)業(yè)因素和公司特征因素。公司特征因素有營(yíng)業(yè)收入、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性、股權(quán)結(jié)構(gòu)等；宏觀因素有稅率、利率、資本市場(chǎng)等，產(chǎn)業(yè)因素有行業(yè)待征等。本文決定重點(diǎn)從規(guī)模、成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、非負(fù)債稅盾、資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值和股權(quán)集中度對(duì)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響。
提綱：
一、文獻(xiàn)綜述
1、國(guó)外研究
2、國(guó)內(nèi)研究
二、上市公司資本結(jié)構(gòu)分析
三、上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素
1、宏觀因素
2、產(chǎn)業(yè)因素
行業(yè)分析
3、微觀因素（公司特征因素）
（1）、選取樣本
（2）、提出假設(shè) 建立模型 設(shè)定變量
（3）、回歸法分析樣本
（4）、得出結(jié)論
四、結(jié)論與建議
4、擬解決的關(guān)鍵問(wèn)題：
公司規(guī)模、成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、非負(fù)債稅盾、資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值和股權(quán)集中度對(duì)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響。

5、研究思路、方法和步驟：
對(duì)解釋變量進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)
建立多元線性回歸模型如下：
Y=β0+β1*1+β2*2+β3*3+β4*4+β5*5+β6*6+β7*7
采用Eviews逐步回歸分析與結(jié)果
6、本課題的進(jìn)度安排：
2013。1.31 上傳開(kāi)題報(bào)告
2013. 2.1－2.15收集數(shù)據(jù) 建立模型 分析數(shù)據(jù)檢驗(yàn)相關(guān)性
2013. 2.16－3.1 完成初稿
2013 ……（未完，全文共2245字，當(dāng)前僅顯示1427字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《論文開(kāi)題：上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素研究》）