基于金融衍生證券的供應(yīng)鏈價(jià)格協(xié)調(diào)機(jī)制分析

　　【關(guān)鍵字】供應(yīng)鏈價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
　　【摘要】供應(yīng)鏈?zhǔn)窍嗷ラg提供原材料、產(chǎn)品、技術(shù)的廠家、供應(yīng)商、零售商等組成的一個(gè)價(jià)值網(wǎng)絡(luò)。供應(yīng)鏈能否穩(wěn)定合作取決于供應(yīng)鏈價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理成本的配比。對(duì)我國(guó)目前來(lái)說(shuō)對(duì)供應(yīng)鏈價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和防范的缺乏則是制約我國(guó)供應(yīng)鏈進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵因素。本文從價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性有巨大影響的基礎(chǔ)上結(jié)合金融衍生品工具指出供應(yīng)鏈價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的難點(diǎn)和關(guān)鍵并提出了供應(yīng)鏈價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的策略選擇
　　供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋�(gè)多環(huán)節(jié)、多通道的復(fù)雜系統(tǒng)供應(yīng)鏈企業(yè)之間的合作會(huì)因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱、信息扭曲、市場(chǎng)不確定性、政治、經(jīng)濟(jì)、法律、自然等因素的變化而導(dǎo)致各種風(fēng)險(xiǎn)的存在。供應(yīng)鏈管理的核心是在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間、恰當(dāng)?shù)牡攸c(diǎn)以恰當(dāng)?shù)膬r(jià)格給客戶供應(yīng)恰當(dāng)數(shù)量和類型的物品以使鏈上企業(yè)運(yùn)作成本降低從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)和價(jià)值的最大化。但市場(chǎng)價(jià)格的不利波動(dòng)會(huì)影響到供應(yīng)鏈的正常運(yùn)作嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的中斷從而引發(fā)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。
　　一、加強(qiáng)供應(yīng)鏈下企業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的必要性分析
　　供應(yīng)鏈各個(gè)企業(yè)對(duì)外面對(duì)的是由市場(chǎng)決定的交易價(jià)格對(duì)內(nèi)則是在自愿基礎(chǔ)上以協(xié)定價(jià)格提供原材料、部件等產(chǎn)品。協(xié)定價(jià)格要受到市場(chǎng)價(jià)格的影響和制約在外部市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)時(shí)極容易導(dǎo)致交易成本的上升從而引發(fā)毀約行為。
　　能否加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
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方所需要的靈活性和買方價(jià)格的不確定性。國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的發(fā)展則相對(duì)處于萌芽階段模仿和照搬國(guó)外的色彩比較濃厚缺少一種符合中國(guó)國(guó)情的適宜模式供應(yīng)鏈價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理更是處于一種摸索的狀態(tài)�，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)已有不少學(xué)者如馬士華、邵曉峰、羅定提、仲偉俊、邊旭、劉瑜、陶文源、韓曉軍等都從不同的角度對(duì)供應(yīng)鏈中買賣雙方的協(xié)調(diào)與數(shù)量折扣問(wèn)題進(jìn)行了研究。但他們的研究還沒(méi)有具體到某一特定的風(fēng)險(xiǎn)如價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有運(yùn)用現(xiàn)代的金融衍生工具來(lái)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
　　供應(yīng)鏈下企業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的第一個(gè)難點(diǎn)就是論證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下供應(yīng)鏈?zhǔn)欠袷且粋�(gè)獨(dú)立封閉的鏈條是否受外部的影響以及在多大程度上受外部的影響。物流界中有不少專家認(rèn)為供應(yīng)鏈?zhǔn)怯上嗷ブg提供原材料、零部件、產(chǎn)品、技術(shù)、服務(wù)的廠家、供應(yīng)商、零售商等所組成的價(jià)值網(wǎng)絡(luò)。
　　因此供應(yīng)商等組成的是一個(gè)內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)它們通過(guò)協(xié)議來(lái)約束彼此的行為從而使自己與外界的變化隔離可以相對(duì)獨(dú)立于外部市場(chǎng)的變化。這種合作的穩(wěn)定性就使供應(yīng)鏈各企業(yè)在存在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理合作時(shí)能夠中和和抵消價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從而使整個(gè)供應(yīng)鏈的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)都集中在供應(yīng)鏈的兩個(gè)端點(diǎn)進(jìn)貨端的原料風(fēng)險(xiǎn)和出貨端的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。這樣既降低了供應(yīng)鏈整體上的風(fēng)險(xiǎn)管理成本又簡(jiǎn)化了鏈內(nèi)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的工作。但對(duì)于這種觀點(diǎn)目前還沒(méi)有一個(gè)人用數(shù)學(xué)模型的方法來(lái)論證。
　　第二個(gè)難點(diǎn)就是供應(yīng)鏈上各企業(yè)之間收益與風(fēng)險(xiǎn)的配比劃分問(wèn)題。企業(yè)參與供應(yīng)鏈的目標(biāo)是為了使內(nèi)部市場(chǎng)外部化實(shí)現(xiàn)企業(yè)之間的優(yōu)勢(shì)分工與合作同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)交易成本上升。因?yàn)樵诠⿷?yīng)鏈的眾多企業(yè)中進(jìn)貨價(jià)格上升少或下降多、出貨價(jià)格上升多下降少的企業(yè)受益反之企業(yè)則會(huì)受損。但當(dāng)市場(chǎng)整體形勢(shì)不好就會(huì)產(chǎn)生供應(yīng)鏈的整體利益與各個(gè)企業(yè)局部利益的矛盾。
　　因此如何在保證供應(yīng)鏈既定利益的前提下進(jìn)行供應(yīng)鏈企業(yè)收益的劃分與成本配比就成為供應(yīng)鏈能否穩(wěn)定存在并發(fā)展的前提。因?yàn)橐坏﹥r(jià)格出現(xiàn)不利變化在短期效應(yīng)的引導(dǎo)下企業(yè)首先要保證的是自己的利益如何最大程度的增加收益減少虧損就成為企業(yè)追求的首要目標(biāo)。但供應(yīng)鏈價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理面向的是整個(gè)供應(yīng)鏈而不是某個(gè)單獨(dú)的主體要實(shí)現(xiàn)的是供應(yīng)鏈整體利益的最大化而不是個(gè)體利益的最大化所以在供應(yīng)鏈內(nèi)部定價(jià)和成本劃分就成為制約供應(yīng)鏈發(fā)展的另一個(gè)重要因素。
　　第三個(gè)難點(diǎn)是供應(yīng)鏈企業(yè)內(nèi)部協(xié)商價(jià)格的確定。上游企業(yè)和下游企業(yè)之間的合作是實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈利益最大化的關(guān)鍵。而連接上下游企業(yè)的關(guān)鍵因素就是產(chǎn)品價(jià)格。價(jià)格波動(dòng)將導(dǎo)致供應(yīng)鏈企業(yè)合作的不確定性從而影響供應(yīng)鏈企業(yè)的收益和成本。供應(yīng)鏈各個(gè)企業(yè)通過(guò)達(dá)成具有約束力的協(xié)議而構(gòu)成一個(gè)合作博弈。但這個(gè)博弈是一個(gè)不穩(wěn)定的合作博弈。博弈穩(wěn)定與否的關(guān)鍵是如何分配合作帶來(lái)的利潤(rùn)因?yàn)槔麧?rùn)分配將改變參與方之間的相互作用從而改變博弈的狀況。如果利潤(rùn)分配發(fā)生變化供應(yīng)鏈企業(yè)將對(duì)自身收益和成本進(jìn)行分析企業(yè)如果認(rèn)為沒(méi)有實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化就有可能從穩(wěn)定合作變?yōu)椴环�(wěn)定合作博弈也就從合作博弈轉(zhuǎn)變?yōu)榉呛献鞑┺�。利�?rùn)分配的關(guān)鍵則是內(nèi)部協(xié)商價(jià)格的確定。內(nèi)部協(xié)商價(jià)格的確定必須遵循兩個(gè)原則即供應(yīng)鏈整體利益的最大化和鏈上企業(yè)收益損失的最小化。
　　三、供應(yīng)鏈下價(jià)格協(xié)調(diào)機(jī)制構(gòu)建的措施
　　本項(xiàng)目的研究首先是建立在以下假設(shè)基礎(chǔ)上的一經(jīng)濟(jì)人的假設(shè)企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體追求自身經(jīng)濟(jì)利益的最大化二理性行為的假設(shè)企業(yè)屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡者若外部條件發(fā)生變化會(huì)選擇收益最大、成本和風(fēng)險(xiǎn)最小的策略但理性是相對(duì)有限的三市場(chǎng)上原材料產(chǎn)品或現(xiàn)貨價(jià)格分布未知或已知這里假設(shè)它們分別服從過(guò)程、脈沖干擾過(guò)程和混合過(guò)程即過(guò)程與脈沖干擾過(guò)程的混合四經(jīng)濟(jì)主體的行為過(guò)程是一個(gè)不斷改變、學(xué)習(xí)的過(guò)程并隨外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而變化五供應(yīng)鏈企業(yè)面臨信息不對(duì)稱在彼此合作中存在明顯的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。
　�、睒�(gòu)建價(jià)格預(yù)警機(jī)制提早進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。
　　市場(chǎng)是瞬息萬(wàn)變的價(jià)格更是隨時(shí)都在變化。
　　因此對(duì)未來(lái)市場(chǎng)不確定的價(jià)格必須建立一套預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系隨時(shí)對(duì)市場(chǎng)的不利變化進(jìn)行監(jiān)控。當(dāng)輸入各種影響供應(yīng)鏈合作的風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)之后就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)數(shù)值若數(shù)值偏離正常水平并超過(guò)預(yù)警機(jī)制確定的臨界值時(shí)機(jī)制就會(huì)發(fā)出預(yù)警信號(hào)說(shuō)明價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性很大。但其中的一個(gè)難點(diǎn)就是臨界值的確定。臨界值的范圍如果過(guò)大就會(huì)使預(yù)警機(jī)制在危機(jī)尚未到來(lái)之前就發(fā)出預(yù)警信號(hào)從而增加企業(yè)不必要的驚慌和風(fēng)險(xiǎn)處理成本但如果臨界值的范圍過(guò)小則會(huì)使預(yù)警機(jī)制滯后于市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從而失去了本身的作用。
　　所以我們必須根據(jù)各種指標(biāo)的具體分布情況選擇合適的錯(cuò)誤信號(hào)比率小的臨界值同時(shí)建立應(yīng)急處理機(jī)制在預(yù)警機(jī)制發(fā)出警告信號(hào)后使供應(yīng)鏈企業(yè)能及時(shí)對(duì)緊急、突發(fā)事件進(jìn)行應(yīng)急處理從而化解供應(yīng)鏈合作中出現(xiàn)的各種意外情況帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)如 ……（未完，全文共4884字，當(dāng)前僅顯示2467字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《基于金融衍生證券的供應(yīng)鏈價(jià)格協(xié)調(diào)機(jī)制分析》）