無錫金融體系服務科技新興產(chǎn)業(yè)研究

無錫金融體系服務科技新興產(chǎn)業(yè)研究

內(nèi)容提要 經(jīng)濟的發(fā)展依靠科技推動，而科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融的強力助推。科技型中小企業(yè)生命周期的不同階段，需要有不同的金融手段來支持，無錫做為兩個率先的先導區(qū)和示范區(qū),在扶持新科技創(chuàng)新、科技新興產(chǎn)業(yè)方面也起著先導和示范的作用，但仍存在著一些問題。被實踐證明是非常有效的天使資金和風投資金的發(fā)展尚不太完善，銀行體系對科技創(chuàng)新的支持力度尚不夠。我們應不斷進行金融_方面的創(chuàng)新，舉舉金融體系的全力來不斷推動我國科技水平的進步，科技項目的落地開花。

關(guān)鍵詞 科技金融； 天使資金； 風投資金

事實表明，無論是抓住新技術(shù)革命浪潮為我國帶來“彎道超車”的機遇，還是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，抑或是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，都必須依靠量更多、質(zhì)更優(yōu)的自主創(chuàng)新科技成果高效轉(zhuǎn)化為先進生產(chǎn)力。為此，就必須深化金融_改革，加快形成多元化、多層次、多渠道的科技投融資體系，通過技術(shù)要素和資金要素的有機融合，帶動相關(guān)創(chuàng)新要素向市場主體有效集聚。

無錫是長三角重要的經(jīng)濟中心城市，也是江蘇省首個科技金融創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)，自2010年來，無錫在科技與金融的融合方面做了很多有益的嘗試，并取得了較顯著的效果。

一、無錫金融體系服務科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀

近年來，尤其是2008年金融危機以來，舉國上下對科技創(chuàng)新的重要
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和政策扶持。按照“貯備一批、改制一批，輔導一批，上市一批，規(guī)范一批”的工作思路，厚基礎，排梯隊，扶重點，推動企業(yè)多渠道、多形式上市。目前無錫上市企業(yè)數(shù)量和首發(fā)融資規(guī)模位居全國大中城市第五，到目前全市共有81家上市公司，首發(fā)融資總額530億元，其中創(chuàng)業(yè)板13家，融資56億元。另有2家已通過創(chuàng)業(yè)板審核，計劃于近期發(fā)行。

4、逐步完善科技金融平臺建設

近年來，無錫市政府出臺了一系列科技金融建設推進政策，建立完善了政策推進體系。建立了市科技金融聯(lián)席會議制度，定期開會研究科技金融建設發(fā)展相關(guān)工作；建立了科技金融專項統(tǒng)計制度，定期調(diào)查統(tǒng)計有關(guān)工作進展情況。無錫于2009年設立無錫產(chǎn)權(quán)交易所，近幾年更著力完善科技企業(yè)股權(quán)登記托管、知識產(chǎn)權(quán)登記評估和企業(yè)信用等基礎服務，以及產(chǎn)權(quán)交易和融資等功能服務。

二、無錫金融服務科技創(chuàng)新的瓶頸

經(jīng)濟的發(fā)展依靠科技推動，而科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融的強力助推。但科技與金融本屬于不同的產(chǎn)業(yè)，在融合的過程中必然面臨很多困境。無錫在這一方面有了一些突破，取得了一些成績，但是在實踐過程中，還有一些坎很難邁過，集中表現(xiàn)為以下三個方面。

1、如何加大銀行體系對科技型企業(yè)的融資規(guī)模

無錫共有23家商業(yè)銀行機構(gòu)，但只有2家商業(yè)銀行設立了科技支行。到2012年6月末，無錫市銀行和小貸公司等對科技企業(yè)貸款余額不足650億元，而同期銀行系統(tǒng)的貸款余額為7800億元，占比不到9%。科技型中小企業(yè)從銀行貸款的渠道少、難度大、規(guī)模小。

究其原因，一是銀行貸款審批制度。由于級別問題，在無錫的絕大部分銀行是商業(yè)銀行支行，貸款審批額度較少，超過額度的貸款需經(jīng)分行審核批準，而分行審批程序多，時間長，多數(shù)企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向其它融資渠道。二是銀行內(nèi)部管理制度。大多數(shù)銀行仍將科技型中小企業(yè)貸款與其他貸款按同樣標準考核，造成銀行員工沒有積極性放貸，沒有積極性改造業(yè)務流程以適應科技企業(yè)特點。三是復合性人才短缺。高新技術(shù)企業(yè)科技含量高，多涉及新服務、新材料、新能源、新商業(yè)模式等新經(jīng)濟元素，銀行缺乏熟悉這類企業(yè)運作規(guī)律的專業(yè)人才，直接導致信貸資金難以投向高新技術(shù)企業(yè)。

2、如何更好地滿足初創(chuàng)期科技企業(yè)的資金需求

創(chuàng)業(yè)文化在無錫根深蒂固，創(chuàng)業(yè)種子星羅棋布，尤其自2006年4月，無錫市提出“530計劃”（計劃5年內(nèi)引進30名領軍型海外留學歸國創(chuàng)業(yè)人才）后，許許多多科技創(chuàng)新項目落戶無錫，這些項目對資金的需求比較大，但卻難以得到有效滿足。究其原因，一是創(chuàng)業(yè)企業(yè)在初期既無固定資產(chǎn)，也沒有凈現(xiàn)金流紀錄，很難從銀行獲得所需資金。二是風險投資基金通常投資于已具有一定規(guī)模的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，剛剛創(chuàng)業(yè)的科技型企業(yè)也很難得他們的垂青。

從國外經(jīng)驗來看，天使投資在這個階段起到了重要作用。天使投資，指的是具有一定資本金的個人，對于所選擇的具有巨大發(fā)展?jié)摿η揖哂懈叱砷L性的技術(shù)項目或初創(chuàng)企業(yè)，進行早期的、直接的權(quán)益資本投資，并協(xié)助具有專門技術(shù)或獨特概念卻又缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)家進行創(chuàng)業(yè)，并承擔創(chuàng)業(yè)中的高風險和享受創(chuàng)業(yè)成功后的高收益，以實現(xiàn)資本增值的一種民間投資方式。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，天使投資具有其它融資方式所無法比擬的優(yōu)勢。但這一投資形式目前在我國幾乎處于空白。當前國內(nèi)初創(chuàng)期企業(yè)的資金來源主要是政府財政。以無錫為例，自2009年到今三年來，市和區(qū)各級政府逐年安排專項資金，充實天使資金，累計投資64億元，投資初創(chuàng)期科技企業(yè)340多家。政府出資成立的天使資金雖然在一定程度上解決了初創(chuàng)期科技企業(yè)的資金需求，但是渠道單一，遠遠滿足不了需求，同時也帶來其他的一些問題。

3、如何解決企業(yè)與金融機構(gòu)的信息不對稱問題

作為資金需求方的高科技中小企業(yè)擁有包括銀行、風險資金在內(nèi)的資金供給方不擁有的信息，比如中小企業(yè)更加了解即將上馬的項目的市場前景、預估利潤、潛在回報，更加清楚融到的資金做了何種具體用途，是否用在雙方所指定的項目和用途，更加知悉項目運作的實際盈利信息等等。由信息不對稱所導致的經(jīng)濟后果主要是“逆向選擇”與“道德風險”。

在信息不對稱條件下，擁有信息優(yōu)勢方的中小企業(yè)可能會故意隱瞞信息，以求在交易中獲得最大收益,而信息劣勢方銀行則可能受損。銀行在不能確切了解到企業(yè)投資項目的風險時，會根據(jù)自己所掌握的信息形成一個對融資市場的期望風險值。在決定放款時，銀行就會根據(jù)自己的風險期望值調(diào)整放款利率。雖然銀行在投資項目之前可以進行認真的審查，但總有一些甚至是關(guān)鍵的信息可能被資金使用者隱瞞。為了保證盈利,銀行不得不將利率提高到能彌補平均違約風險的程度，但這樣反而會使那些風險較低的資金使用者退出資金信貸市場。這樣一來,融資市場上就只剩下高風險的資金使用者，這樣的信息不對 ……（未完，全文共7240字，當前僅顯示2542字，請閱讀下面提示信息。收藏《無錫金融體系服務科技新興產(chǎn)業(yè)研究》）