論現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革的問(wèn)題及對(duì)策

目錄/提綱：……
一、現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革存在的問(wèn)題
一是交易不規(guī)范
二是財(cái)務(wù)審計(jì)不嚴(yán)、資產(chǎn)評(píng)估不實(shí)，從而造成低估賤賣國(guó)有股權(quán)
二、進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革的對(duì)策
一是根據(jù)地方國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整政策制定國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革整體戰(zhàn)略
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論現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革的問(wèn)題及對(duì)策

自從黨的十六大提出“除極少數(shù)必須由國(guó)家獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的企業(yè)外，積極推行股份制，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”以來(lái)，股權(quán)多元化就成為國(guó)有企業(yè)改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容。特別是國(guó)務(wù)院國(guó)資委成立以來(lái)，認(rèn)真貫徹落實(shí)上述方針，積極推進(jìn)和指導(dǎo)中央企業(yè)及地方國(guó)有企業(yè)的股權(quán)多元化改革，為完善國(guó)有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)管理夯實(shí)了基礎(chǔ)。但同時(shí)我們也應(yīng)清醒地看到，現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革還存在不少問(wèn)題，國(guó)有企業(yè)要進(jìn)一步深化改革必須解決這些問(wèn)題。


一、現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革存在的問(wèn)題

１．股權(quán)結(jié)構(gòu)高度集中仍是基本特征。根據(jù)甫瀚咨詢聯(lián)合中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治所公司治理研究中心聯(lián)合發(fā)布的《２０１２年中國(guó)上市公司１００強(qiáng)公司治理評(píng)價(jià)》報(bào)告，從股東性質(zhì)來(lái)看，國(guó)有股東在百?gòu)?qiáng)上市公司中仍占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。百?gòu)?qiáng)上市公司中有８４家公司的第一大股東為國(guó)有性質(zhì)，第二大股東和第三大股東中國(guó)有股東也分別有４９家和３９家，而只有１３家
……（新文秘網(wǎng)http://m.jey722.cn省略676字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
投資者轉(zhuǎn)讓國(guó)有股權(quán)，并且不顧產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)供求狀況及其對(duì)價(jià)格形成的影響作用、不計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格和收益，低價(jià)處置和賤賣國(guó)有資產(chǎn)。還有《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》雖然在第五章“關(guān)系國(guó)有資產(chǎn)出資人權(quán)益的重大事項(xiàng)”下有關(guān)“國(guó)有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓”的規(guī)定涉及到國(guó)有股減持問(wèn)題，但是該法對(duì)“國(guó)有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓”等問(wèn)題進(jìn)行規(guī)定的目的不是出于國(guó)有股減持，而是為了防止國(guó)有資產(chǎn)流失，對(duì)國(guó)有股減持的途徑、原則、價(jià)格、決策機(jī)構(gòu)等都沒(méi)有具體規(guī)定，為股權(quán)多元化改革過(guò)程中的不規(guī)范操作提供了空間。


二、進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革的對(duì)策

１．制定股權(quán)多元化改革的整體戰(zhàn)略和操作規(guī)范。一是根據(jù)地方國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整政策制定國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革整體戰(zhàn)略。
黨的十五屆四中全會(huì)提出國(guó)家必須控制的重要產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域明確為：“涉及國(guó)j-a全的行業(yè)，自然壟斷的行業(yè)，提供重要公共產(chǎn)品和服務(wù)的行業(yè)，以及支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的重要骨干企業(yè)”，同時(shí)要求：
“從戰(zhàn)略上調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局，要同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)和所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)整完善結(jié)合起來(lái)，堅(jiān)持有進(jìn)有退，有所為有所不為”。因此各地方政府應(yīng)按照中央的政策，制定具體的國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策。在國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的基礎(chǔ)上，明確制定股權(quán)多元化改革戰(zhàn)略，在必須控制的重要產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域加強(qiáng)控制力；而對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域應(yīng)該逐步放開(kāi)，實(shí)行股權(quán)多元。二是明確股權(quán)多元化的具體操作規(guī)范，主要內(nèi)容包括：國(guó)有資本需要進(jìn)入或退出的具體領(lǐng)域及其比重；國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革的操作主題確定及其操作程序；國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的集中管理及使用原則；國(guó)有企業(yè)實(shí)施股權(quán)多元化的籌資渠道及注資渠道；調(diào)整分流企業(yè)富余人員和解決其社會(huì)保障問(wèn)題的具體方案等。

２．分類型優(yōu)化國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。我國(guó)國(guó)有企業(yè)遍布各行業(yè)，類型復(fù)雜，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)要根據(jù)不同類型分類進(jìn)行。對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)，要嚴(yán)格按現(xiàn)代企業(yè)制度改革，廣泛實(shí)行投資主體多元化，盡可能地降低股權(quán)集中度。可以充分通過(guò)增資擴(kuò)股、出讓產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的方式引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者。這種方式既包括外資企業(yè)收購(gòu)原國(guó)有企業(yè)，也包括其他國(guó)有控股企業(yè)收購(gòu)原國(guó)有企業(yè)，還包括個(gè)體或私營(yíng)性質(zhì)的企業(yè)收購(gòu)原國(guó)有企業(yè)。另外還可以通過(guò)推動(dòng)企業(yè)整體上市，在資本市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)股權(quán)的分散化。對(duì)于非競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)，可以采用多家國(guó)有投資公司或控股公司共同持股，相互制約。還可以通過(guò)優(yōu)化股東的股權(quán)性質(zhì)來(lái)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，如英國(guó)電信采取“黃金股”控制制度，在正常的情況下“黃金股”并無(wú)特權(quán)，但在英國(guó)電信損害公眾利益時(shí)，政府可以否決英國(guó)電信的董事會(huì)決定。這樣既可以使政府對(duì)特殊性質(zhì)的企業(yè)實(shí)現(xiàn)控制，也可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)股權(quán)多元化，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。對(duì)于國(guó)有股占有很高比例，暫時(shí)不能實(shí)現(xiàn)股權(quán)分散的，可以將部分國(guó)有股先轉(zhuǎn)換成優(yōu)先股，從而建立有效的產(chǎn)權(quán)約束機(jī)制，增加決策的民主性和科學(xué)性，保護(hù)中小股東合法利益。同時(shí)，又可以利用其盈余分配優(yōu)先權(quán)和累積參加盈余分配權(quán)，最大限度地保證國(guó)有資產(chǎn)的不斷增值，有效地阻止國(guó)有資產(chǎn)的流失。

３．盡快完善配套法律、法規(guī)的修訂。要加強(qiáng)市場(chǎng)法規(guī)建設(shè)及國(guó)有資產(chǎn)管理立法工作，規(guī)范市場(chǎng)行為和國(guó)有資產(chǎn)管理。首先，建議修訂《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》有關(guān)國(guó)有股減持問(wèn)題的規(guī)定，應(yīng)當(dāng)明確如下內(nèi)容：第一，減持的途徑。如國(guó)有股配售、股票回購(gòu)、縮股流通、拍賣、股權(quán)轉(zhuǎn)債權(quán)等，立法應(yīng)對(duì)這些途徑以列舉加概括的方式進(jìn)行規(guī)定，盡量擴(kuò)大減持途徑。第二，減持的原則。要符合中央及地方政府國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策和國(guó)有股權(quán)多元化改革戰(zhàn)略部署。第三，減持的價(jià)格。在原有對(duì)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格規(guī)定的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善， ……（未完，全文共2988字，當(dāng)前僅顯示1900字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《論現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革的問(wèn)題及對(duì)策》）