干部學(xué)習(xí)資料：全球失衡與再平衡

全球失衡與再平衡
張燕生
國家發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所所長　

首先非常感謝王主任，也非常感謝我們信息中心的博士后流動(dòng)站的這些朋友們，還有一些其他方面的同事，非常感謝。感謝大家給我提供這么一個(gè)機(jī)會，也就是把最近關(guān)于失衡問題研究的一些初步的想法，向大家做一個(gè)匯報(bào)。
一、失衡
關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)失衡，目前國際上衡量全球失衡的指標(biāo)主要是兩個(gè)：一個(gè)是全球經(jīng)常項(xiàng)目的差額，還有一個(gè)是外匯儲備的余額。那么在去年年底首爾峰會前后，國際上又提出一個(gè)數(shù)量指標(biāo)，也就是經(jīng)常項(xiàng)目差額占GDP的比重。目前人們談失衡主要用的指標(biāo)就是這么幾個(gè)指標(biāo)。困惑我的問題是什么呢？難道衡量全球經(jīng)濟(jì)失衡真的是用這樣的指標(biāo)來衡量嗎？我現(xiàn)在為止還沒有一個(gè)很好的答案。我個(gè)人覺得用目前衡量全球經(jīng)濟(jì)失衡，用經(jīng)常項(xiàng)目的差額和外匯儲備的余額，并不能很好的衡量出全球經(jīng)濟(jì)的失衡。
那么實(shí)際上我們即使是用這個(gè)指標(biāo)來衡量，用這個(gè)指標(biāo)衡量我們會發(fā)現(xiàn)從經(jīng)常項(xiàng)目的差額的情況來看，也就是我們能夠發(fā)現(xiàn)它有一個(gè)系統(tǒng)的偏差，也就是發(fā)展中國家存在順差，作為一個(gè)整體，我們說發(fā)展中世界，也就是窮國所構(gòu)成的陣容，總體上是存在著順差，而且我們會發(fā)現(xiàn)這個(gè)順差，從04年開始，也就是發(fā)展中國家的順差倍增，出現(xiàn)一個(gè)比較陡峭的增加的趨勢。然后在07年達(dá)到高點(diǎn)，也就是美國次貸危機(jī)達(dá)到高點(diǎn)，然后開始了減少。而發(fā)達(dá)國家我們會發(fā)現(xiàn)，作為整體是存在著逆差，而且是從04年開始，發(fā)達(dá)國家的逆差開始出現(xiàn)一個(gè)倍增，然后在08年達(dá)到頂點(diǎn)，然后開始收斂。
二、為什么窮國有順差，富國有逆差
我們過去講，你能夠取得順差是因?yàn)槟阌懈偁幜Γ阒杂心娌睿且驗(yàn)槟銢]有能力和競爭力，來賺取順差，能夠拿別人家的奶酪。這個(gè)世界很奇怪，為什么從經(jīng)常項(xiàng)目衡量，卻是窮國有順差，然后用順差來補(bǔ)貼富國，這個(gè)世界怎么這么奇怪。然后我們看看它的順差和逆差，也就是在時(shí)點(diǎn)的選擇，我個(gè)人覺得選06年比較好，因?yàn)?6年是美國次貸危機(jī)前一年，從06年經(jīng)常性項(xiàng)目分布情況來看
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有辦法從_和整個(gè)的調(diào)整來解決你的井噴式的順差增長和井噴式的外匯儲備增長。我們知道經(jīng)常項(xiàng)目在國際收支來講，它是實(shí)際資源跨境凈流動(dòng)的項(xiàng)目，我們知道實(shí)際經(jīng)濟(jì)部門，實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)井噴，一定有非常情況。所以說我們會發(fā)現(xiàn)，從這個(gè)角度來講，我們會發(fā)現(xiàn)，從全球失衡的其他國家不看，我們剛才講的幾個(gè)，像日本、德國跟中國的情況非常接近，它的經(jīng)常項(xiàng)目，包括中國的外匯儲備，我們也會發(fā)現(xiàn)是同樣，從90年開始，一直到04年，我們的外儲一直是比較平緩增長，加入WTO以后，有一個(gè)比較快的，94年的人民幣匯率并軌改革以后，有一個(gè)比較快的增長，但是真正大幅度從井噴式的上升，我們發(fā)現(xiàn)是從04年開始的。所以從這個(gè)角度來講，也就是首先從失衡的角度來講，我們會發(fā)現(xiàn)，從90年這個(gè)周期來講，我們是把失衡分成兩個(gè)階段，也就是90年到2000年，美國經(jīng)濟(jì)減速為一個(gè)標(biāo)志，2001年到這次金融危機(jī)為第二個(gè)標(biāo)志，我們會發(fā)現(xiàn)整個(gè)周期實(shí)際上是整個(gè)矛盾的主要方面是逆差端。這是我們講的第一個(gè)問題。
第二個(gè)問題是沒有辦法回避的是中美貿(mào)易的平衡究竟是怎么回事。因?yàn)槿蚴Ш鈱?shí)際上也就是從美國來講，是把中國作為矛盾的主要方面。美國在2009年的UNCC的報(bào)告，這篇報(bào)告提出了這么幾個(gè)觀點(diǎn)非常有意思，這篇報(bào)告講，全球美國金融危機(jī)根源是全球經(jīng)濟(jì)失衡，全球經(jīng)濟(jì)失衡的責(zé)任，他講得非常坦率，全球失衡的責(zé)任，中國和美國各自應(yīng)當(dāng)承擔(dān)一半的責(zé)任。也就是非常明確的講，美國它有一個(gè)判斷，為什么美國會發(fā)生金融危機(jī)，完全是由于中國人不消費(fèi)，光儲蓄，不進(jìn)口光出口導(dǎo)致的，因此中國要承擔(dān)美國金融危機(jī)一半的責(zé)任，而這個(gè)委員會對美國的立法和決策有著重大影響。而且第二個(gè)，它的觀點(diǎn)也非常明確，美中貿(mào)易不平衡是根本性的。它認(rèn)為這是由于中國的特定制度和產(chǎn)業(yè)政策造成的。第三個(gè)觀點(diǎn)是人民幣被明顯低估，因此美國應(yīng)當(dāng)繼續(xù)在人民幣匯率問題上向中國施壓。第四個(gè)問題也就是美國要矯正全球經(jīng)濟(jì)的失衡，必須要用它的貿(mào)易救濟(jì)法律來回應(yīng)中國的不公平的貿(mào)易行為。而且這個(gè)委員會有一個(gè)重要的思想，也就是它講，根據(jù)它的評估，依據(jù)WTO的框架，對華所實(shí)施的貿(mào)易摩擦，也就是我們講得最多的反傾銷、反補(bǔ)貼，保障和特殊保障措施、技術(shù)貿(mào)易壁壘等等，它認(rèn)為這些措施根據(jù)它的評估，只能夠針對中國特定的產(chǎn)業(yè)，實(shí)施起來時(shí)間和成本比較高，因此它認(rèn)為效果不好，因此他建議必須重構(gòu)對華貿(mào)易摩擦和制裁的政策和_框架。我們可以發(fā)現(xiàn)，也就是最近我們的胡總書記在美國，實(shí)際上他們把焦點(diǎn)放在4個(gè)方面。一個(gè)方面是自主創(chuàng)新，一個(gè)是方面是政府采購，一個(gè)方面是知識產(chǎn)權(quán)，還有一個(gè)方面是人民幣匯率。他把這4個(gè)方面作為焦點(diǎn)，實(shí)際上這篇報(bào)告隱含的是中國政府所做的所有的事情，都是為了建立一個(gè)強(qiáng)大的國有經(jīng)濟(jì)部門，然后再用不公平的競爭行為，對世界貿(mào)易進(jìn)行不公正的影響。因此你會發(fā)現(xiàn)這個(gè)委員會有一個(gè)非常明確的傾向，認(rèn)為傳統(tǒng)的貿(mào)易摩擦沒有效果，必須要有針對中國的產(chǎn)業(yè)政策，針對中國的進(jìn)口替代戰(zhàn)略，針對中國的自主創(chuàng)新和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式所要采取的舉措來進(jìn)行你國內(nèi)政策的制裁。因此你會發(fā)現(xiàn)前年，也就是這個(gè)委員會發(fā)表這篇報(bào)告的時(shí)候，當(dāng)中國的前主任李榮融主任，在發(fā)表了關(guān)于國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性重組未來的設(shè)想和方向的時(shí)候，馬上美國國際貿(mào)易委員會就派了6個(gè)調(diào)研組分別到中國的西南、西北、華東、華南這6大區(qū)進(jìn)行調(diào)研，系統(tǒng)的研究和準(zhǔn)備關(guān)于中國的國有經(jīng)濟(jì)部門未來的地位和作用，以及他們將要采取的決策。
所以說這樣一來，我們會發(fā)現(xiàn)中美貿(mào)易不平衡問題，貿(mào)易問題實(shí)際上是一個(gè)貿(mào)字，實(shí)際上我覺得這里的核心問題，我們在中美經(jīng)濟(jì)學(xué)家多次對話中，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家所表達(dá)的是沒有需要一個(gè)假想敵。美國911反恐十年了，恐怕要告一段落了，那么新的假想敵是誰？從美國的戰(zhàn)略從來都有一個(gè)修理老二的戰(zhàn)略，這樣一來，你會發(fā)現(xiàn)這個(gè)貿(mào)易是浮出水面的東西，實(shí)際上從美國對華來講，我覺得還是有著它的一些更多的戰(zhàn)略上的考慮。
2011年的報(bào)告，這篇報(bào)告我們會發(fā)現(xiàn)，它對貿(mào)易問題是這么講的，這篇報(bào)告發(fā)表是下半年，他說2010年前8個(gè)月，中國對美國出口了2000億美金的東西，而美國只對中國出口了500億美金的東西，因此他認(rèn)為中國對美出口和美國對華出口是4：1，那么創(chuàng)造的逆差是1734億美金，比2009年同期上升了20.6%，因此，也就是他用這樣的故事來說中國操縱匯率，導(dǎo)致美國巨額的逆差，損害了美國的制造業(yè)和就業(yè)，而這篇報(bào)告就講，我們6月19號開始的升值，一直到10月，他認(rèn)為只升值了2.3，離他們所提出的20%-40%的目標(biāo)，他認(rèn)為差之甚遠(yuǎn)，也就是中國沒有解決全球經(jīng)濟(jì)失衡的善意。
從他們的這篇報(bào)告，給美國國會傳遞的想法就是這種想法。
事實(shí)上，我們會發(fā)現(xiàn)也就是中美的貿(mào)易，我們會發(fā)現(xiàn)中國的經(jīng)常項(xiàng)目順差中間，目前有84%左右是貿(mào)易順差，那么貿(mào)易順差中間，我們會發(fā)現(xiàn)它主要是由加工貿(mào)易順差創(chuàng)造的。也就是我們會發(fā)現(xiàn)，從歷年的數(shù)據(jù)我們會發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上我們的順差貿(mào)易主要是加工貿(mào)易，去年我們的貿(mào)易順差是多少呢？是1830億美金，貿(mào)易順差是多少？貿(mào)易順差是3300億，大概。那么一般貿(mào)易是逆差470億美金，我們會發(fā)現(xiàn)，中國的貿(mào)易順差實(shí)際上是，也就是去年的貿(mào)易順差是1830億，但加工貿(mào)易的順差卻超過了3000億，也就是我們會發(fā)現(xiàn)，中國的順差主要是加工貿(mào)易，而加工貿(mào)易的主體是外商投資企業(yè)。因此我是把加工貿(mào)易這種貿(mào)易方式，看作是跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的主要組成部門，因此加工貿(mào)易的順差，主要是跨國公司在華投資所形成的順差。那么在美國，曾經(jīng)有一段時(shí)間，他們的學(xué)者和立法部門，和他們的行政部門，曾經(jīng)在07、08年，有一個(gè)討論，說中國對美的順差，不但是紡織、服裝、箱包、鞋帽、玩具，而且是高新技術(shù)。因?yàn)榘凑瘴覀兊暮ｊP(guān)統(tǒng)計(jì)，我們的高新技術(shù)產(chǎn)品的出口占我們總出口的比例是高達(dá)29%左右，因此美國有一個(gè)討論，根據(jù)美國的海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2006年，中國對美的高技術(shù)產(chǎn)品的貿(mào)易順差達(dá)到了490億美金，超過了世界其他地區(qū)對美國高技術(shù)產(chǎn)品貿(mào)易順差的總和。也就是美國形成了一個(gè)討論，學(xué)界和政界包括立法界的討論，就是中國不但是出口紡織、服裝、箱包、鞋帽，而且在高技術(shù)的順差，居然超過了全世界的總和，也就是說中國的出口產(chǎn)品，從結(jié)構(gòu)上已經(jīng)非常的接近于美、日、歐，G3，而不是金磚4國的結(jié)構(gòu)。這樣一來，中國不公平貿(mào)易行為這種討論，就更加的甚為囂張。這個(gè)問題我們的研究所和清華大學(xué)和美國的國際貿(mào)易會，做了合作研究，前年在華盛頓跟美國的智庫開過一次交鋒會，包括布魯金斯協(xié)會，包括IE，也包括USIDC什么的這些機(jī)構(gòu)。開了一次交鋒會，去年在北京開了一次。根據(jù)美國的國際貿(mào)易委員會的數(shù)據(jù)和研究結(jié)果表明，中國對美國的高技術(shù)產(chǎn)品的出口，95%是加工貿(mào)易，90%是外商投資企業(yè)完成的�；旧鲜强鐕緝�(nèi)部貿(mào)易的結(jié)果。因此美國實(shí)際上從它的精英層對這個(gè)事實(shí)是非常清楚的，而且在這項(xiàng)研究中，我們會發(fā)現(xiàn)，同一個(gè)海關(guān)稅號的產(chǎn)品，也就是高新技術(shù)產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)中間的產(chǎn)品，中國對美的出口 ……（未完，全文共20363字，當(dāng)前僅顯示3663字，請閱讀下面提示信息。收藏《干部學(xué)習(xí)資料：全球失衡與再平衡》）