畢業(yè)論文：上市公司粉飾盈利能力行為對股票的影響

目錄/提綱：……
一、粉飾盈利能力行為的起因及識別的意義
二、粉飾盈利能力的一般手段與識別
（一）從資產(chǎn)負(fù)債表分析中識別企業(yè)粉飾盈利能力行為
（二）從現(xiàn)金流量分析中識別企業(yè)粉飾盈利能力行為
（三）從關(guān)聯(lián)交易分析中識別企業(yè)粉飾盈利能力行為
三、更好防治上市公司粉飾盈利能力的有關(guān)建議
（一）還股票市場以市場面目
（二）對所有企業(yè)一視同仁
（三）完善財務(wù)虛假的鑒定標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格對財務(wù)虛假的處罰
（四）制定詳細(xì)規(guī)則防止粉飾盈利能力
……
上市公司粉飾盈利能力行為對股票的影響
徐麗佳 0306660114

目 錄

目錄----------------------------------------------------------------0
摘要----------------------------------------------------------------1
關(guān)鍵詞--------------------------------------------------------------1

正文----------------------------------------------------------------1

一、 粉飾盈利能力行為的起因及識別的意義----------------------------1
二、 粉飾盈利能力的一般手段與識別-------------------------------2
（一） 從資產(chǎn)負(fù)債表分析中識別企業(yè)粉飾盈利能力行為----------------2
（二） 從現(xiàn)金流量分析中識別企業(yè)粉飾盈利能力行為------------------
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功能的發(fā)揮，而財務(wù)報告粉飾的重點正是企業(yè)的盈利能力。上市公司上市后凈資產(chǎn)收益率顯著降低甚至上市當(dāng)年就發(fā)生虧損、凈資產(chǎn)收益率在1995～2005年各年間集中在10％的現(xiàn)象、以及近幾年來瀕臨虧損公司頻頻發(fā)生依靠資產(chǎn)重組擺脫厄運等等，所有這些都證明中國上市公司粉飾盈利能力不是個別現(xiàn)象，中國實務(wù)界、學(xué)術(shù)界大量地調(diào)查研究也都證明這個問題具有普通性。
我們不免會問、這種現(xiàn)象出現(xiàn)的根源是什么？以下就是筆者對此問題的一種回答。
中國的企業(yè)，尤其是過去的國有企業(yè)面臨資金緊缺的局面已經(jīng)很久了。在這種狀況下，獲取資金的動力不僅來自企業(yè)發(fā)展的需要，更多的還是來自企業(yè)生存的緊迫感。恰在此時，企業(yè)擁有了發(fā)行股票籌資的可能性。從理論上講，發(fā)行股票能夠迅速籌集到其他方式無法籌集的巨額資金。正是這種優(yōu)勢使股票籌資成為中國這些面臨資金饑渴企業(yè)首選的融資方式。相比銀行貸款、吸引外資、與單個企業(yè)合作等籌資方式，股票市場巨大的匯集資金的能力能夠使企業(yè)迅速籌集到其他方式所無法籌集到的巨額資金，這對苦于資金短缺的企業(yè)是一大誘惑。這一稀缺的籌資機(jī)會無疑就是粉飾盈利能力的直接動力。企業(yè)的管理當(dāng)局與企業(yè)所有者之間的矛盾也是導(dǎo)致盈利能力操縱行為產(chǎn)生的原因之一。為了追逐自身利益的最大化，企業(yè)的管理當(dāng)局利用非法的手段調(diào)劑和控制公司盈余，犧牲了股東的利益。同時上市政策對國有企業(yè)上市的特殊關(guān)照，以及相關(guān)法律的不完善也為粉飾盈利能力創(chuàng)造了暢通無阻的環(huán)境。

二、 粉飾盈利能力的一般手段與識別
企業(yè)盈利能力分析主要反映資產(chǎn)利用的結(jié)果，即企業(yè)利用資產(chǎn)實現(xiàn)利潤的狀況，通過對盈利能力指標(biāo)的長期趨勢分析，可判斷公司的投資價值。對于上市公司來說，最重要的財務(wù)指標(biāo)是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率。這三個指標(biāo)用于判斷上市公司的收益狀況，一直受到證券市場參與各方的極大關(guān)注。
（一）從資產(chǎn)負(fù)債表分析中識別企業(yè)粉飾盈利能力行為
1. 通過虛假銷售、提前確認(rèn)銷售或有意擴(kuò)大賒銷范圍調(diào)整利潤總額
這些銷售無法取得現(xiàn)金，因此當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)這些現(xiàn)象時，應(yīng)收賬款的占用就會增加，表現(xiàn)在財務(wù)指標(biāo)上，一方面體現(xiàn)為應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重增加，另一方面還可能體現(xiàn)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的減小。識別這類利潤操縱行為的重點是檢查應(yīng)收項目的明細(xì)賬。應(yīng)收賬款的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銷售的增長，平均收款期的不正常延長，可能是過度使用信用政策提升業(yè)績。如果是高齡應(yīng)收賬款，應(yīng)看其是否沖銷；進(jìn)一步，分析各月應(yīng)收賬款相對應(yīng)的營業(yè)收入在各月營業(yè)收入中的比重，以及應(yīng)收賬款在各月的分布。
2.費用資本化、遞延費用及推遲確認(rèn)費用
費用資本化主要是借款費用及研發(fā)費用，而遞延費用則非常之多，如廣告費、職工賣斷身份款費等。當(dāng)企業(yè)采用推遲確認(rèn)費用或損失時，企業(yè)掛賬的費用就會上升，導(dǎo)致資本化的費用比例升高，例如待攤費用、遞延資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及類似的其他長期資產(chǎn)。如果人為操縱凈收益的企業(yè)普遍存在利用推遲確認(rèn)費用或損失的做法，與這些資本化費用有關(guān)的財務(wù)指標(biāo)就有可能出現(xiàn)異常，如待攤費用占流動資產(chǎn)的比重、無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)占流動資產(chǎn)的比重等可能會給我們一些提示。
（二）從現(xiàn)金流量分析中識別企業(yè)粉飾盈利能力行為
從長期來看，企業(yè)管理當(dāng)局采取粉飾盈利能力的不同手段進(jìn)行調(diào)解利潤，只能創(chuàng)造出資產(chǎn)負(fù)債表和利潤標(biāo)的盈余數(shù)字，并不能為企業(yè)帶來真實的現(xiàn)金流，現(xiàn)金流量表是三大會計報表之一，被財務(wù)專家、證券分析師譽為企業(yè)的"真金白銀"，通過分析企業(yè)現(xiàn)金流量能知道企業(yè)是否擁有可靠的盈余，辨別管理當(dāng)局是否具有粉飾盈利能力的行為。
1.對現(xiàn)金流量表進(jìn)行概況分析
現(xiàn)金流量表揭示了企業(yè)的現(xiàn)金從哪里來，到哪里去。按照財務(wù)專業(yè)說法，企業(yè)的整個經(jīng)濟(jì)活動分為經(jīng)營活動，投資活動和籌資活動，這三塊構(gòu)成企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)系統(tǒng)，而企業(yè)是這三項活動和功能的有機(jī)體。一個財務(wù)健全的企業(yè)在現(xiàn)金流量上應(yīng)維持一定的協(xié)調(diào)和均衡能力。如果不同性質(zhì)的現(xiàn)金流量出現(xiàn)失衡，或者現(xiàn)金流入與流出不相匹配，則預(yù)示企業(yè)的血液系統(tǒng)可能出現(xiàn)了障礙，企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動將受到影響。判斷一家企業(yè)的現(xiàn)金流入是否強(qiáng)勁，不僅要觀察其現(xiàn)金流入的金額大小，還要探究其產(chǎn)生現(xiàn)金流入的源泉是否穩(wěn)定可靠。因而拿到一張現(xiàn)金流量表，應(yīng)先對其概況進(jìn)行分析，其中包括絕對數(shù)分析和結(jié)構(gòu)分析。以表1為例。
　表1　 ……（未完，全文共8428字，當(dāng)前僅顯示2302字，請閱讀下面提示信息。收藏《畢業(yè)論文：上市公司粉飾盈利能力行為對股票的影響》）