淺談美國縮減QE所造成的影響

淺談美國縮減QE所造成的影響

眾所周知，就在**年12月18日這一天，美聯(lián)儲做出了一個今年最受矚目的決定，在這一天，在美聯(lián)儲18日利率決議中宣布將每月購債規(guī)�？s減100億美元至750億美元。開始縮減QE規(guī)模暗示美國經(jīng)濟前景向好,美元資產(chǎn)回報率有望繼續(xù)上升,也就是說，這一舉措利好美元升值，與此同時，隨著美國經(jīng)濟的進一步復(fù)蘇，可以預(yù)見的是，在不久之后的某一天美聯(lián)儲將會宣布退出QE。而不論美聯(lián)儲縮減QE規(guī)模還是在將來退出QE，都將給全球經(jīng)濟帶來不可磨滅的影響，尤其是中國經(jīng)濟。那傳說中的QE又到底是什么政策呢？對于美聯(lián)儲這次所進行的縮減QE規(guī)模的舉措又會帶來什么影響呢？下文會給大家進行詳盡的介紹。
相信很多人都要問這個問題：何為QE？為什么它會有這么大的影響力呢？所謂QE，其實是Qua
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展階段，將會對對市場經(jīng)濟長遠(yuǎn)的發(fā)展有益，從而對美國經(jīng)濟長遠(yuǎn)的發(fā)展起到提振作用，那么勢必會刺激美元指數(shù)走強，導(dǎo)致美元升值，同時打壓其他非美貨幣，致使其他非美貨幣（尤其是歐元、英鎊、人民幣）對美元匯率的下跌，也就會說相對于美元貶值。在此次舉措中，也不難從中看出，美元在外匯市場上的霸主地位依然是無可撼動的，而美元也是不允許其地位被撼動的，這次舉措也從側(cè)面打壓了其他有可能威脅到其地位的貨幣（歐元、英鎊、人民幣），從而捍衛(wèi)了美元的霸主地位。而美元一旦開始進入升值階段，就會導(dǎo)致全球資金大量流回美國，如果事實果真如此，在當(dāng)前以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系下，美國幾年來超發(fā)、在新興經(jīng)濟體逐利的貨幣，將從中國等國家撤離，由此造成這些國家的資金緊張。典型的例子就是，在今年的上半年，光大銀行與中國銀行相繼發(fā)生違約，銀行之間拆借利率大幅上升（交易所的隔夜利率最高曾一度狂飆至30%），一直資金較為寬裕的四大國有銀行也紛紛加入了高息借錢的行列，這一例子直接道出了美元升值對其他國家的一大影響。與此同時，美聯(lián)儲愈發(fā)緊縮的貨幣政策也會導(dǎo)致以美元計價物品價格的全面下跌。眾所周知，在貨幣泛濫成災(zāi)的前幾年，全球石油、有色金屬、黃金等等以美元計價的商品高歌猛進、一路上漲；當(dāng)資金回籠、市場貨幣相對減少的情況出現(xiàn)后，這些商品的價格必將進入長期下降通道，最近一路狂跌的黃金便是最明顯不過的體現(xiàn)了。
美聯(lián)儲縮減QE不僅僅對外匯市場以及資本的流向有著很大的影響，它也同時給新興經(jīng)濟體帶來了極大的影響，而且，在我看來，這影響還大都是消極的。為什么這么說呢，讓我們先看一下數(shù)據(jù)：截止至今年八月，已有接近950億美元流入美國股票的交易所交易基金(ETF)，而相反新興發(fā)展中國家的ETF則流出84億美元，并且在近期一直都有加速的趨勢。除了全球資本流向的逆轉(zhuǎn)，“縮減QE”所引發(fā)的美國長期國債收益率大幅上漲將對全球金融體系產(chǎn)生巨大而深遠(yuǎn)的影響。事實上，隨著美聯(lián)儲基本明確了量化寬松政策的時間表和路線圖，并不斷傳遞政策轉(zhuǎn)向的重要信號，美國國債收益率就持續(xù)走高，美國十年期國債收益率升至14個月新高。受此影響，亞洲融資和借貸成本普遍也出現(xiàn)上升。對于全球經(jīng)濟，特別是新興經(jīng)濟體而言，不論量化寬松（QE）的“縮減”還是“退出”所產(chǎn)生的外溢效應(yīng)都對他們產(chǎn)生巨大的傷害。當(dāng)量化“縮減”或“退出”時，這些國家將面臨著資本外流，本幣匯率急跌、國內(nèi)流動性緊張，資產(chǎn)價格大幅縮水，引發(fā)金融市場的劇烈波動，甚至泡沫破滅等等一系列重大問題，而這些問題所產(chǎn)生的影響都是不可磨滅的，甚至?xí)剐屡d市場進入新的波動期。
下面我們再來談?wù)勥@次美聯(lián)儲縮減QE的舉措對我國的影響，我國在步入二十一世紀(jì)之后經(jīng)濟增長的速度可謂羨煞世人，然而在這風(fēng)光的經(jīng)濟飛速增長的背后，卻存在著巨大的危機。其中最主要的便是在中國存在于幾乎各行各業(yè)的由于產(chǎn)能過剩所導(dǎo)致的巨大的泡沫。而在大量泡沫 ……（未完，全文共3056字，當(dāng)前僅顯示1543字，請閱讀下面提示信息。收藏《淺談美國縮減QE所造成的影響》）