淺談資本運(yùn)營中的風(fēng)險管理

淺談資本運(yùn)營中的風(fēng)險管理

西方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展史是資本運(yùn)營的實(shí)踐史，但西方經(jīng)濟(jì)中并沒有出現(xiàn)資本運(yùn)營這個概念。對我國企業(yè)來講，資本運(yùn)營是在20世紀(jì)9O年代初產(chǎn)生的一個具有中國特色的經(jīng)濟(jì)名詞，是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。

一、資本運(yùn)營的涵義及研究資本運(yùn)營風(fēng)險管理的意義廣義的資本運(yùn)營包括以資本增值最大化為目的的企業(yè)全部經(jīng)營活動。狹義的資本運(yùn)營是指以價值化、證券化的資本或可以按價值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過兼并、收購、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購、企業(yè)分立、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、租賃經(jīng)營、托管經(jīng)營等各種途徑來提高資本運(yùn)營效率和效益的經(jīng)營活動。企業(yè)的資本運(yùn)營活動是建立在合理配置資源的基礎(chǔ)上，做到使企業(yè)的核心競爭力不斷加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益不斷提高，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，從而使企業(yè)具有資本的持續(xù)擴(kuò)張能力。
如何進(jìn)行企業(yè)資本運(yùn)營，不同的企業(yè)有不同的操作模式。但是許多研究和操作的實(shí)際情況表明，不少企業(yè)由于在資本運(yùn)營的過程中忽視了資本運(yùn)營中可能存在的主要問題，沒有進(jìn)行科學(xué)、有效的風(fēng)險管理，大部分都以
……（新文秘網(wǎng)http://m.jey722.cn省略722字，正式會員可完整閱讀）……　
險同其他一切風(fēng)險～樣，其存在是不以資本運(yùn)營主體的意志為轉(zhuǎn)移的，無論資本運(yùn)營主體承認(rèn)不承認(rèn)，有沒有意識到，它都是客觀存在的。

2．資本運(yùn)營風(fēng)險的可變性。資本運(yùn)營的風(fēng)險在一定條件下是可變化的。資本運(yùn)營風(fēng)險在資本運(yùn)營的各個時期、各個環(huán)節(jié)、各種條件下，風(fēng)險發(fā)生的概率、風(fēng)險影響的程度、影響的范圍都是不相同的。這就要求資本運(yùn)營主體在防范資本運(yùn)營風(fēng)險的過程中，要充分運(yùn)用多種方法和手段進(jìn)行識別和防范風(fēng)險。
3．資本運(yùn)營風(fēng)險的可觀測性。資本運(yùn)營風(fēng)險盡管是可變的，具有極大的偶然性和不確定性，但資本運(yùn)營風(fēng)險也是可以觀測的。在資本運(yùn)營活動中，單個風(fēng)險的出現(xiàn)可能是偶然的、不確定的，但是如果大量風(fēng)險發(fā)生了肯定具有—定的必然性。

4．資本運(yùn)營風(fēng)險具有較強(qiáng)的破壞性。資本運(yùn)營風(fēng)險不同于一般產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，其重要特征就是具有較強(qiáng)的破壞性。資本運(yùn)營是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。其運(yùn)作涉及的面較廣，操作起來較復(fù)雜，如果運(yùn)作成功可能會為企業(yè)帶來巨大收益。但一旦發(fā)生風(fēng)險，就會使企業(yè)遭受巨大損失。

5．資本運(yùn)營風(fēng)險的傳遞性及波及效應(yīng)。在資本運(yùn)營活動過程中，風(fēng)險影響在時間上具有由前向后單向傳遞的作用，即前一階段產(chǎn)生的風(fēng)險可能會影響到后續(xù)階段的風(fēng)險，具體來說，就是準(zhǔn)備階段的風(fēng)險會影響資本運(yùn)營中的風(fēng)險，運(yùn)營中的風(fēng)險又會影響運(yùn)營后的產(chǎn)品經(jīng)營風(fēng)險。資本運(yùn)營風(fēng)險的波及效應(yīng)是指資本運(yùn)營一旦失敗。這種失敗帶來的風(fēng)險將會影響其他橫向經(jīng)濟(jì)活動。

三、企業(yè)資本運(yùn)營中的風(fēng)險管理

企業(yè)資本運(yùn)營中的風(fēng)險管理是研究企業(yè)資本運(yùn)營中風(fēng)險發(fā)生規(guī)律和風(fēng)險控制技術(shù)，通過風(fēng)險識別、風(fēng)險分析，建立風(fēng)險管理機(jī)制，對風(fēng)險實(shí)施有效的控制，以期望達(dá)到以最少的成本獲得最大安全保障的目標(biāo)。
㈠企業(yè)資本運(yùn)營風(fēng)險的識別風(fēng)險始終伴隨著企業(yè)的資本運(yùn)營，如何正確認(rèn)識并予以有效的解決風(fēng)險，是保證資本運(yùn)營安全問題的關(guān)鍵，而風(fēng)險識別是整個風(fēng)險管理工作的基礎(chǔ)，不經(jīng)過識別，就無法對風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)的管理。識別風(fēng)險就是認(rèn)識風(fēng)險的來源與所在。風(fēng)險管理人員通過對大量來源可靠的信息資料進(jìn)行系統(tǒng)了解和分析，認(rèn)清企業(yè)存在的各種風(fēng)險因素，進(jìn)而確定企業(yè)所面臨的風(fēng)險及其性質(zhì)，使之被完整地辨識出來。識別風(fēng)險的工作重點(diǎn)應(yīng)該放在對經(jīng)營業(yè)務(wù)的范圍與項(xiàng)目的檢查、資本運(yùn)營的成熟度以及相關(guān)資源是一9O一否充足上。

㈢企業(yè)資本運(yùn)營風(fēng)險管理的基本方法
1．風(fēng)險規(guī)避。風(fēng)險規(guī)避是指為避免風(fēng)險的發(fā)生而拒絕某種行為或某一事件。由此可見風(fēng)險規(guī)避是最徹底的方法。
在資本運(yùn)營活動中遇到風(fēng)險，通過放棄其中一些項(xiàng)目就可以減少或者消除風(fēng)險帶來的損失。風(fēng)險規(guī)避能夠在風(fēng)險事件發(fā)生之前完全消除某一特定風(fēng)險可能造成的損失，麗其他方法只能減少損失發(fā)生的概率或損失的嚴(yán)重程度。在企業(yè)資本運(yùn)營中，規(guī)避風(fēng)險是盡可能對所有會出現(xiàn)的風(fēng)險運(yùn)營活動避而遠(yuǎn)之，對風(fēng)險損失直接設(shè)法回避，這不失為最簡單易行、全面、徹底的處理方法。

2．風(fēng)險控制。風(fēng)險控制是指使風(fēng)險程度降到最小的努力，風(fēng)險控制在于降低風(fēng)險發(fā)生的可能性，減輕風(fēng)險損失的程度，包括風(fēng)險防范的事前、事中、事后控制。當(dāng)資本運(yùn)營風(fēng)險從潛在的轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)時，企業(yè)已無法通過風(fēng)險規(guī)避來消除風(fēng)險帶來的損失，只能通過采取一定的措施將風(fēng)險造成的損失控制在一個適當(dāng)?shù)姆秶畠?nèi)。
3．風(fēng)險隔離。風(fēng)險隔離是指將某一可能的風(fēng)險因素在時間上或空間上隔離起來以減少這一風(fēng)險可能造成的損失對整個資本運(yùn)營過程的影響程度。風(fēng)險隔離可以比較有效的控制風(fēng)險，從總體上減少風(fēng)險所造成的損失程度。只是這種方法增加了風(fēng)險單位的數(shù)量，總體管理費(fèi)用增加。

4．風(fēng)險轉(zhuǎn)移。風(fēng)險轉(zhuǎn)移是對可能發(fā)生的風(fēng)險采取一定的措施進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以減少風(fēng)險可能造成的損失。為了資本運(yùn)營活動的正常進(jìn)行，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去是非常必要的。
一般通過合約的形式將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給參予計(jì)劃的其 ……（未完，全文共4013字，當(dāng)前僅顯示2027字，請閱讀下面提示信息。收藏《淺談資本運(yùn)營中的風(fēng)險管理》）