中央電大財務(wù)報表分析在線作業(yè)（同仁堂資產(chǎn)運(yùn)用效率獲利能力償債能力分析）

目錄/提綱：……
五、長期償債能力分析
（一）資產(chǎn)負(fù)債率分析
（二）產(chǎn)權(quán)比率分析
（三）有形凈值債務(wù)率分析
（四）利息償付倍數(shù)分析
六、總結(jié)分析
（一）歷史各項(xiàng)指標(biāo)對比分析
三是2008年的現(xiàn)金比率也比上兩個年度高，說明支付能力更強(qiáng)了
（二）歷史長期償債能力數(shù)值分析
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中央電大財務(wù)報表分析在線作業(yè)

同仁堂集團(tuán)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析
同仁堂集團(tuán)獲利能力分析
同仁堂集團(tuán)償債能力分析

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同行業(yè)比較分析
聞名遐邇的“江南藥王”——胡慶余堂國藥號，是北京同仁堂最大的競爭對手。胡慶余堂是清末著名紅頂商人胡雪巖于1874年創(chuàng)立。胡慶余堂承南宋太平惠民和劑局方，廣納名醫(yī)傳統(tǒng)良方，精心調(diào)制慶余丸、散、膏、丹、濟(jì)世寧人。百年老號能成為迄今全國重點(diǎn)中成藥企業(yè),得益于其深邃的經(jīng)營謀略和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?nèi)部管理，終成方園。采辦務(wù)真,修制務(wù)精，寓托了胡慶人的職業(yè)道德和對質(zhì)量的執(zhí)著追求。
根正而茂發(fā)。百余年來胡慶余堂秉宗奮發(fā)不斷壯大，特別是近年來在市場經(jīng)濟(jì)的大潮中高屋建瓴，銳意改革，崇尚科學(xué)，不斷創(chuàng)新出現(xiàn)了巨大的變化，以名牌產(chǎn)品胃復(fù)春片為龍頭的一大批高新技術(shù)產(chǎn)品在繼承中醫(yī)藥理論基礎(chǔ)上脫穎而出，胡慶余堂已成為國內(nèi)首家中藥博物館，全國重點(diǎn)文物保護(hù)單位，近經(jīng)修葺更顯熠熠生輝，其豐富的中藥文化內(nèi)涵和精湛的建筑吸引了海內(nèi)外大量的游
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也比胡慶余堂要好一些。經(jīng)過分析可以得出結(jié)論：同仁堂公司2008年度的短期償債能力比胡慶余堂要高。
五、長期償債能力分析
長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率。利用利潤表分析償債能力的指標(biāo)主要有利息償付倍數(shù)和固定支出償付倍數(shù)。
（一）資產(chǎn)負(fù)債率分析
資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%
通過查找同仁堂2006-2008資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)數(shù)據(jù)資料：
同仁堂2006年資產(chǎn)負(fù)債率=862,902,000/3,822,030,000*100%=22.58%
同仁堂2007年資產(chǎn)負(fù)債率=814,330,000/4,194,680,000*100%=19.41%
同仁堂2008年資產(chǎn)負(fù)債率=872,085,000/4,550,070,000*100%=19.17%
通過計算,見表4:

上表顯示，一是同仁堂公司2006年、2007年、2008年三年的資產(chǎn)負(fù)債率均低于同行業(yè)（特指內(nèi)地幾大醫(yī)藥巨頭企業(yè)）平均水平（調(diào)查顯示同行業(yè)平均水平處于60-70%之間），保持了一個較低的資產(chǎn)負(fù)債率水平，這說明企業(yè)具備較強(qiáng)的長期償債能力。企業(yè)采納了較為保守的財務(wù)政策，提高了今后在需要現(xiàn)金時的借款的能力。二是2008年的資產(chǎn)負(fù)債率大幅降低，由2007年的19.41%，降低到2008年的19.17%，降低幅度明顯，說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險持續(xù)降低了。
通過分析，我們可以得出結(jié)論：同仁堂集團(tuán)進(jìn)行了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，使其長期償債能力持續(xù)提高，財務(wù)風(fēng)險不斷降低，增強(qiáng)了安全性。此外，隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化與發(fā)展，國內(nèi)同行業(yè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)整合并購速度的加快，為提高企業(yè)抵御風(fēng)險的能力，采取更保守的財務(wù)政策是較為有益的。
（二）產(chǎn)權(quán)比率分析
產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額*100%
同仁堂2006年產(chǎn)權(quán)比率=862,902,000/2,959,120,000*100%=29.16%
同仁堂2007年產(chǎn)權(quán)比率=814,330,000/3,380,350,000*100%=24.09%
同仁堂2008年產(chǎn)權(quán)比率=872,085,000/3,677,990,000*100%=23.71%
產(chǎn)權(quán)比率只是資產(chǎn)負(fù)債率的另一種表示方法，但產(chǎn)權(quán)比率更測重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，說明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險性，以及所有者權(quán)益對償債風(fēng)險的承受能力，而資產(chǎn)負(fù)債率則側(cè)重于揭示總資本中靠負(fù)債所取得的多少，說明債權(quán)人權(quán)益的受保障程度。
（三）有形凈值債務(wù)率分析
有形凈值債務(wù)率=〔負(fù)債總額÷（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）〕*100%
同仁堂2006有形凈值債務(wù)率=[862902000/（2959120000-57033000）]*100%=29.73%
同仁堂2007有形凈值債務(wù)率=[814330000/（3380350000-51814500）]*100%=24.47%
同仁堂2008有形凈值債務(wù)率=[872085000/（3677990000-99077900）]*100%=24.37%
見表5:

通過表5可見：（1）同仁堂2006-2008年的有形凈值債務(wù)率均低于標(biāo)準(zhǔn)值下限，保持了一個較低的有形凈值債務(wù)率。這說明：企業(yè)具備較強(qiáng)的長期償債能力；債權(quán)人利益的受保障程度較高。（2）2008年有形凈值債務(wù)率與2007年相比，降低幅度甚小。這說明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險降低到24%左右時，再降低的頻度小了。
通過分析可以得出結(jié)論：同仁堂集團(tuán)具備很強(qiáng)的長期償債能力，公司財務(wù)風(fēng)險很低，債權(quán)人利益受保護(hù)的程度很高，但這樣做不能發(fā)揮負(fù)債的財務(wù)杠桿作用，資本結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步調(diào)整。
（四）利息償付倍數(shù)分析
利息償付倍數(shù)=（稅前利潤+利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用
同仁堂2006利息償付倍數(shù)=（289,967,000+8,996,250）/8,996,250=33
同仁堂2007利息償付倍數(shù)=（376,595,000+10,244,700）/10,244,700=38
同仁堂2008利息償付倍數(shù)=（415,932,000+4,784,180）/4,7 ……（未完，全文共4378字，當(dāng)前僅顯示2211字，請閱讀下面提示信息。收藏《中央電大財務(wù)報表分析在線作業(yè)（同仁堂資產(chǎn)運(yùn)用效率獲利能力償債能力分析）》）