干部學習課件：2013年宏觀經濟展望

目錄/提綱：……
一、關于我國經濟增長的運行狀況
二、關于2013年我國通脹的判斷
三、關于政府“新規(guī)”的認識
一是房地產調控，這里還是存在一些變數(shù)，帶來的影響不是很確定的
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干部學習課件：2013年宏觀經濟展望
諸建芳
中信證券首席經濟學家
中國社會科學院經濟學博士、教授
我談一下對未來經濟運行的一個看法。因為從市場來看的話，實際上還是比較，希望看看后面會怎么樣，所以，后面的預測和判斷實際上是比較難的，但是我想，我側重這方面來談一下我們的看法，也會結合一季度的數(shù)據(jù)。
一、關于我國經濟增長的運行狀況
第一，我想談一下關于經濟增長方面的、GDP增長的運行狀態(tài)。總體上來來看的話，我們覺得GDP的，一季度的速度低于預期的情況，從市場上看，至少是這樣的，7.7%的應該是市場預期當中可能，最悲觀的一種狀態(tài)了。最低的一種下線的狀態(tài)，平均8%。有的還更高的一種狀態(tài)，我們一季度的數(shù)據(jù)，還集合在一起為政策，有可能會，做一個調整，或者還有其他的因素，我們對經濟增長做了下調，GDP做了下調，原先我們預期今年全年大致為8%的增長，我們現(xiàn)在評估下來，今年的經濟增長很可能達不到這個狀況，現(xiàn)在我們調整為7.8%，調的比例也不大，實際上也不到0.5個百分點，但實際上對經濟運行的判斷和大家未來的經濟預期方面，實際上感覺還是有比較大的差異的，所以我們還是給他做了一個調整。這樣的調整，從增長因素來看確實也
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不錯的，資本向國內流的傾向比較明顯，流入中國就需要很多途徑，貿易也是一個“借道”途徑，所以貿易額高有這個因素在里面。
從趨勢來看，我們的出口從接近20%的水平要回到10%的狀態(tài)，這可能是反映一個趨勢的狀態(tài)，而不是說一季度的增速反映了趨勢狀態(tài)。從出口增長和去年相比會有一個回升，今年出口可能會有12%-13%的水平。
從基本面上，可以看到這方面的情況，比如說，IMF1月份預測全球經濟增長3.5%，現(xiàn)在下調到3.3%�？傮w來看，去年增長3%，今年平均下來大概3.3%，總體上，今年略微有一點改善。從其他經濟體來看，發(fā)達經濟體、金磚國家、還有東盟五國，占GDP70%的部分，我們的總體貿易也主要是這些經濟體�？傮w來看的話，雖然和年初比較有一定的下調，但是總體上還是略微有所改善。尤其是東盟五國的增速還是明顯往上的，所以整體看來今年的經濟增長，這個經濟體相對強一些。所以，這一點從出口里邊，我想可能會反映出來，這是一個。
另外，從增長里面的投資來看，我們有這樣一個判斷。投資的增長我們還是維持在全年維持在22%，但是結構方面有很大變化。幾個方面，我們覺得有很大的變化，幾個變化當中，一個是制造業(yè)投資是有趨勢性的回落，但是這里的話，一部分還是不錯的，就是裝備制造。制造業(yè)投資可能二八開的狀態(tài)，20%的這部分還是不錯的，但是，80%那部分趨勢放緩比較明顯，因為相當于產能過剩的原因，那么，很大背景就是全球經濟再平衡帶來的影響。金融危機以后，發(fā)達經濟體做了比較大的結構調整，包括美國一方面消費有調整，另外實際上，它也在培育制造業(yè)，吸引制造業(yè)回流這方面也做了很多的一個政策方面的調整，所以這樣的話，帶來的影響，過去中國比較大量的產能出口，這一部分，實際上練得可能是一個結構性的過程，或者說永久性的過程，而不是周期性的。因為，周期性過程的話，經濟上來的話，他可能會被這個吸收進去，但實際上，我們認為這部分吸收不進去，所以要永久性的去掉這樣的部分。所以帶來的投資增長減緩是持續(xù)性的。
另外一部分，我們覺得從房地產的投資的增速，按照一季度高開的狀態(tài)來看，整體趨勢可能是回落，估計比我們預估的更樂觀，所以我們做了向上調整。增速的話，因為從房地產的銷售情況和對投資的影響來看，我們覺得這部分比原來預估的略高一些，當然趨勢來看還是會下降的。另外基礎設施投資，目前的增長速度并不是很快，而且從后面的趨勢來看，很可能就是這樣一種狀況，我們覺得并沒有增強。一季度GDP增長7.7%，從資本市場角度來看可能覺得這個數(shù)據(jù)是比較差的。但是如果從政策角度來看可能就不同，因為7.7%，7.8%.基本上是接近的，那么另外今年的目標是7.5，所以從數(shù)據(jù)，還是在7.5之上，所以，大體上還是可以接受的范圍內。另外，考慮就業(yè)方面也沒有明顯壓力。所以政府也不會有額外加大政策力度刺激經濟的。這種可能性，目前來看，實際上還是比較小的，所以不會促使機械投資在目前的水平下有明顯加強的趨勢。從投資的結構化來看，總體上是保持了我們原先估計的格局。
另外消費的話，差不多回落比較明顯，差不多回落兩個百分點。從趨勢來看或者原因來看，短期內還是有影響的。除了這個因素外還有前期的經濟增長相對乏力的狀態(tài)，這帶來了收入預期增長也不如預期，一季度的城鎮(zhèn)居民收入增長低于GDP的狀況，對消費的影響，前期的收入增長狀態(tài)對當期的消費增長有比較明顯的影響。預計今年的經濟增速波動不會很大，即使回升，回升程度也不是很明顯。另外房地產的調控帶來的影響也是后續(xù)的，前期銷售比較好，接下來一兩個季度里，相關的拉動家電、裝修業(yè)，現(xiàn)在調控以后交易方面明顯冷卻下來以后，對于下半年的影響可能削弱�；谶@些方面的考慮，我們覺得GDP的增長很可能比預想的要低。從資本市場角度來看，原先預期政策方面可能有比較多的政策調整，包括城鎮(zhèn)化進程的推動帶來的影響。從目前來看，這些即使有，但是做法上和我們預期當中有很大的差異，所以對增長的刺激、對增長的支持是相對的。另外考慮到一些風險因素，額外刺激的可能不太高。 這是一個，我想談的一個觀點。
二、關于2013年我國通脹的判斷
第二個，從通脹來看，我們整體判斷通脹不是個問題，全年在3%之內，現(xiàn)在大概是2.8%的通脹水平。通脹的變化里邊，我們覺得實際上， ……（未完，全文共4490字，當前僅顯示2267字，請閱讀下面提示信息。收藏《干部學習課件：2013年宏觀經濟展望》）